歐美銀行倒閉啟示 學者：臺灣監理應硬起來

隨著美國矽谷銀行（SVB）等銀行倒閉事件，以及瑞士信貸無預警倒下並備瑞士銀行收購，突顯在升息循環下，歐美金融風險壓力正在升溫。而瑞士信貸事件國人踩雷金額高達41.3億元，損失慘重，學者提到，雖然現階段還不至於釀成金融風暴，而對於台灣而言，金融監理機關必須謹慎以待，該監理、該糾正就得硬起來，不能總想著天下太平。

美國矽谷銀行（SVB）倒閉事件，使美國中小型銀行倒閉潮受關注。除了上述SVB之外，美國Silvergate Bank，以及標誌銀行（Signature Bank）都因為擠兌而導致流動性不足接連倒閉。

另外，第一共和銀行（First Republic Bank）同樣搖搖欲墜，儘管美國11 家銀行上週將向該行注資300 億美元，但危機尚未解除。

美國會爆發金融危機嗎？這是許多人的疑問，陳松興接受大紀元時報採訪時提到，美國政府的態度是，小銀行容易救，儘管他們沒特別提，但實務上，政府若讓中型銀行倒閉「太丟臉」。具體而言，美國政府正對金融機構提供支援政策，防止民眾對金融市場失去信任，推估危機不會蔓延到其它大銀行，發生金融危機的機會小。

不過，矽谷銀行倒閉的問題值得深究，陳松興說，這家公司它過度把資金房在債券上，而過去在貨幣寬鬆時，「他們從中國那裡拿錢很容易。」「雖然很多國家都有創投，但合理推斷矽谷銀行裡面很多資金來自中國，因為很多中國創投都在矽谷。」

他說，矽谷銀行之所以能成功，是因過去中國的創投興盛時，在市場上募資很容易，而這些資金最終會進到矽谷銀行，而隨著中國金融監管收緊，政府對高科技行業也有打擊的動作，這直接與間接把資金從矽谷銀行抽走，加上目前全球在緊縮貨幣，矽谷銀行最終無法應付這些壓力而倒閉。

值得關注的還有瑞士信貸的問題。而目前瑞士銀行集團（UBS）已宣布，以 30 億瑞郎（約 32 億美元）收購瑞士信貸（Credit Suisse）。陳松興認為，可以代表這個危機暫時解除。

不過，探討瑞士信貸的危機產生原因，陳松興提出一個少見的觀點，他說，過去俄羅斯的有錢人，以及跟普丁有關係的人士，他們都選擇把錢存在瑞士，因為比較不容易被動解，而隨著俄羅斯被經濟制裁，很多人資金短缺因而把放在瑞士的資金提出來。

陳松興認為，把錢提出來的，應不只跟俄羅斯有關的人士，很多中國人也把錢存在瑞士信貸，他們可能也把錢給提出來。

這就要講回瑞士銀行收購瑞士信貸的理由，他說，眾所周知，是瑞士政府要求瑞銀收購的，因為瑞士的經濟發展靠的是金融業，一但出現信心危機，等於瑞士經濟兩條腿斷一條，這可能等同於戰爭的等級。

陳松興說，瑞士銀行一開始抗拒收購瑞士信貸，後來出價金額也低於行情，原因是該起危機事件發生的又急又猛，瑞士銀行很難針對瑞士信貸的資產進行定價與估價，無法知曉其「洞有多深」。瑞士政府需要把瑞士信貸留在瑞士，因此決定出資協助，最終才促成這此收購案。

陳松興說，不論是美國還是歐洲，應不至於出現大規模的銀行倒閉潮，但中小型銀行與地區性銀行可能出問題，只是影響仍可控，而現在要注意的可能是中國可能存在的系統性金融危機。

他說，中國金融的透明度不夠，地產開發生違約的傳聞此起彼落，外界卻難看到真實數字，加上中共在兩會期間不斷強調金融維穩，「我們怕的危機是無法預期的事件，中國的狀況很讓人擔心。」

既然歐美金融危機暫時解除，現在是進場佈局的好時機嗎？陳松興說，這些銀行的倒閉事件，會讓金融業與金融機構間的拆放萎縮，而一但相關放款減少，等同於資金緊縮，加上美、歐還在持續升息，大環境也還在貨幣緊縮，這種情況下股市充滿不確性，並不是進場撿便宜的好時機。

另外，瑞士信貸被瑞士銀行合併，高達160億瑞郎額外第一類資本(AT1)變壁紙。金管會在3月23日發布的統計，指出國人踩雷金額高達41.3億元。

簡稱AT1的額外一級資本債券，屬於CoCo債券（Contingent Convertible Bond）的一種。而自2021年年底，金管會陸續開放資產管理業者對CoCo債的投資限制。

在2022年8月，金管會修法，把可投資CoCo債的基金類型大幅放寬，包括股票型、平衡型、多元資產型、指數型基金等均可投資，僅保本型基金仍不得觸碰。

陳松興說，台灣雖然可以跟國際金融組織進行內部交流，但通常是出席年會，只能看到一些公開報告，如果又遇到中共是招集人的場合，我們很長只能聽到表面，無法知其原委，無法更適當的應用一些工具，這是台灣的困境。

不過最大的問題是，陳松興說，金融監理機關沒有足夠的力量具落實金融監理法規，比如這次保險業受傷很重，就調整IFRS的規則。另外，壽險業海外曝險比例高，加上防疫保單問題，以及這次對瑞士信貸的曝險，他們總無法倖免，「金管會發現他們的曝險問題，必須要及時糾正機制，不要害怕得罪金融大佬，不要只想著天下太平。」