下修今年經濟成長率至2.31% 台經院：注意四大變數

台經院在25日下修經濟成長率預測值至2.31，台經院學者同時示警今年經濟存在四大不確定性，其中，美國的中小型銀行危機雖暫時解除，但下半年是否會再出現第二金融危機，是值得關注的焦點。

據台經院的最新預測，2023年臺灣經濟成長率為2.31%，較1月預測下修0.27個百分點。另外，他們預測今年消費者物價上漲率（CPI）仍達2.2%。

台經院景氣預測中心主任孫明德說，景氣最壞的時候是去年第四季跟今年的第一季，今年臺灣下半年經濟表現應該比上半年好，且會領先韓國。

不過，孫明德提醒，今年經濟存在四大變數，首先是歐美金融的不穩定情況。歐美快速升息導致股匯市大跌，僅管聯準會通過短期融通爭取時間，但銀行業仍在緊縮貸款。

孫明德說，這將導致美國經濟進一步惡化，嚴重可能讓房地產價格崩跌以及個人企業面臨資金短缺，要關注今年下半年時，銀行業是否會面臨資產惡化的狀況，並衍生出第二次的金融危機。

「在美國央行的擔保下，短期內確實緩解市場恐慌氛圍，但不代表危機真正被解除。」台經院研究六所所長吳孟道說，美國銀行正在雨天收傘，增強信用緊縮力道，減幅是50年來新高，這會導致中小型銀行貸款減少，存款流失到大銀行與貨幣基金，「系統性金融問題的發生，往往都出在這些微小的事件。」

吳孟道同樣認為歐美銀行的危機並未解除，他說，矽谷銀行是因為利率升高而導致長天期債券出現債面損失，「這個問題的本質並沒有消失，尤其是類似這種的系統性風險，在未來半年內確實需要留意。」

另外，第二項不確定因素則是中國經濟的復甦速度，孫明德說，中共兩會調降經濟目標，同時增加財政支出，並喊出推行穩健貨幣政策，同時控管房地產風險等，「這樣帶來的復甦到底夠不夠力，我們很疑惑。」

孫明德說，第三項不確定因素則是半導體的庫存問題，尤其是台積電也面臨庫存增加的狀態。第四則是地緣政治的風險，包括：俄羅斯、伊朗與朝鮮都有爆發戰爭的風險。

針對半導體產業狀態，台經院產經資料庫研究員暨總監劉佩真說，半導體業面臨庫存調整，最快要到今年第三季才告一段落，僅管業者反應有接到集單，但多是反應對未來景氣的擔憂，下單速度慢卻急，現階段對市況的看法趨於保守。

不過，劉佩真說，台積電雖然短期內下修營運展望，但資本支出卻沒有下調，主要是考量2024年景氣可能回溫，且必須鞏固先進製程的制高點，趁此擴大跟競爭對手的差距。

反觀三星，她說，他們受到記憶體大幅波動的影響很大，而在晶圓代工部分，又跟台積電有懸殊的差距，即使降價也很難搶奪重量級客戶的訂單。至於英特爾，劉佩真說，他們面臨PC市況差以及庫存天數高等問題，短期內很難擴張IBM 2.0的業務，「三星與英特爾的困難不比台積電少，未來台積電在先進製程的接單能見度也比這兩間廠商好。」