國泰世華：暴力升息副作用發酵 經濟復甦不宜樂觀

美國聯準會(Fed)的緊縮步伐將進入尾聲，國泰世華銀在14日發布報告，指出聯準會暴力升息的遞延效應正在發酵，經濟復甦之路仍顯顛簸，市場不容過度樂觀。

國泰世華表示，正當市場預期通膨回落，美國聯準會(Fed)的緊縮進入尾聲，但卻接連爆發矽谷銀行倒閉、瑞士信貸瑕疵等信用事件，讓投資人擔憂是否還有更多潛藏的未知風險即將到來。

他們說，就業市場的韌性雖為美國經濟帶來支撐力道，但高利率的衝擊持續發酵，為經濟活動埋下隱憂。為對抗40年來新高的通膨率，過去一年來聯準會採取猛烈升息的貨幣政策，其遞延效果正逐漸發酵。

國泰世華分析，包括：美國公債利差倒掛、消費降溫等，都預告第二季資金緊縮環境維持不變，將對中小企業和銀行構成經營壓力，另外，投資人仍需留意金融突發事件。

以數據面來看，他們說，美國通膨率雖從高點9%，下降至目前6%左右，但依舊是一般民眾難以承受的水準，研判聯準會在5月仍有升息1碼的壓力，除非金融市場持續震盪，才可能暫緩升息，「整體而言，聯準會將持續在金融穩定與通膨之間做權衡，金融市場的波動恐將難以避免。」

國泰世華預期，盤據2022年的利空因素，在今年初以來都有所鬆動，但資金退潮壓力仍在，使股市維持震盪盤整格局。匯率方面，聯準會急速升息時點可能已過，利差優勢鈍化下，美元未來偏弱看待。