摩根大通投資官：經濟衰退前市場或會反彈

【大紀元2023年04月03日訊】（英文大紀元記者Naveen Athrappully報導／張智編譯）摩根大通資產管理公司的首席投資官鮑勃‧米歇爾（Bob Michele）說，在美國經濟衰退不可避免地發生之前，市場可能會出現反彈，並補充說，美國投資者正在清理他們的投資組合，只持有能夠承受經濟衰退的資產。

「實際上我認為在下個季度，我們可能會看到風險資產的反彈。」作為經歷過金融危機、看著貝爾斯登和摩根大通合併的那個開創性時刻的資深投資者的米歇爾，上週五（3月31日）在接受彭博社採訪時說，「下個季度對市場來說非常好，股票上漲了15%到20%；高收益信貸利差回調了四分之一，然後就觸底。」

「你可能會有一段感覺良好的時光，然後累積、滯脹、經濟放緩等現實很快來到面前。」

當採訪者問及投資者是否可以傾向於短期風險反彈時，米歇爾說，「絕對不會。」

「如果說我們從過去的一個月時間裡學到了什麼，那就是市場風險可能隨時出現，你不知道它會具體打擊到哪裡。但是一旦它襲來，你所擁有的所有資產都可能受到衝擊。你必須希望自己有可恢復的東西。 」

「我們認為在今年年底前出現經濟衰退是不可避免的。」他指出。

至於經濟衰退的性質，他回答說：「是中央銀行和他們採取的激進的緊縮政策，這不僅僅是加息——還有量化緊縮。這有一個反向乘數，這正在從系統中吸走信用。」

在3月15日的另一次彭博採訪中，米歇爾說：「在系統中有大量的流動性資金在流動，這正在被取走。我們一直都知道會有艱難的調整，但現在開始變得痛苦了。」

因為還有更多的「整合」和「痛苦」尚未到來，「你將資金投入你能找到的最優質的資產上，無論是政府債券還是優質企業和證券化信貸。」

要宣布經濟衰退，經濟需要收縮至少6 個月，同時還有許多其它因素，如消費者支出和製造業活動放緩、失業率飆升以及收益率曲線倒掛。

根據經濟追蹤機構美國大型企業聯合會的數據，其消費者信心指數在3月份上升至104.2，比2月份的103.4略有上升。

「雖然消費者對未來感到更有信心，但他們對目前的情況略顯不那麼樂觀。」該組織高級主管阿塔曼‧奧濟爾迪里姆（Ataman Ozyildirim）表示，「認為工作崗位『充足』的消費者比例下降，而認為工作『不那麼充足』的消費者比例上升。」

然而，繼1月份下降0.3% 之後，美國的咨商會領先經濟指數（Leading Economic Index, LEI）2月繼續下降了0.3%至110.0。

大型企業聯合會商業周期指標高級經理賈斯蒂娜‧扎賓斯卡-拉‧莫妮卡（Justyna Zabinska-La Monica）說：「美國的LEI在2月份再次下降，標誌著該指數連續第11個月下降。」

在2022年8月至2023年2月的六個月期間，LEI下降了3.6%，收縮率降幅大於前六個月的3.0%。

根據最新的製造業ISM商業報告，製造業在2月份連續第四個月出現業務萎縮。

ISM主席蒂莫西‧菲奧雷（Timothy Fiore）說：「就業指數跌入收縮區，為49.1%，比1月份的50.6%下降了1.5個百分點。」

「需求放緩，（1）新訂單指數收縮速度放緩；（2）新出口訂單指數仍低於50%，但繼續改善；（3）客戶庫存指數仍處於『過低』水平，對未來生產是個利好；（4）積壓訂單指數連續第三個月恢復，但仍處於溫和收縮狀態。」

美國商業經濟協會（NABE）半年度經濟政策調查報告說，美國預計將在2023年底前進入經濟衰退，該報告在3月27日公布了217名會員的回覆。

NABE主席朱莉婭‧科羅納多（Julia Coronado）說：「超過一半的NABE政策調查小組成員預計在2023年的某個時候會出現經濟衰退。」

「然而，只有5%的人認為美國目前正處於經濟衰退之中，遠遠低於8月份政策調查中持這種觀點的人（19%）的比例」，科羅納多說。

責任編輯：李同德#