中國11月進出口萎縮超預期

由於國內外需求疲軟、中共清零政策導致的生產中斷，以及國內房地產的不景氣，中國11月的進出口貿易額大幅萎縮，給中國經濟帶來了更多壓力。

據當局週三（12月7日）公布的數據，中國11月出口額同比下滑了8.7%，遠超過了10月0.3%的跌幅，並創下了2020年2月以來的最差表現。路透社表示，這個數據比分析師預期的3.5%的跌幅還要低得多。

此外，封控限制也傷害了進口商。11月的入境貨運量同比下降10.6%，比預測6.0%的下降幅度更大，並且遠超過了10月分0.7%的跌幅。該數據是2020年5月以來最嚴重的下滑。

路透社表示，這緊縮超出市場預測，凸顯了世界貿易快速冷卻，因為消費者和企業為應對各國央行升息，紛紛削減開支。

全球對中國商品需求下滑

儘管北京正著手放寬大流行時的一些限制，但自8月以來，由於通貨膨脹爆增、許多國家全面加息，以及烏克蘭危機將全球經濟推向衰退邊緣，中國的出口額一直在減少。

路透社表示，中國11月貿易順差縮減至698.4億美元，這是4月分上海被封鎖以來的最低值。分析師曾預測可能有781億美元的順差。

凱投宏觀經濟學家皮查德（Julian Evans-Pritchard）在一份報告中說，中國未來幾個季度的出口可能會進一步萎縮。

他說：「（中國）病毒限制的放寬，對促進出境貨運效果有限，這不再是製造商滿足訂單能力的主要限制因素。」「由於大流行時期的需求逆轉，以及即將到來的全球經濟衰退，使全球對中國商品需求下滑，這將帶來更大的後果。」

中共力求擴大內需

針對中國經濟面臨的壓力，中共官媒週三報導稱，中共中央政治局前一天召開會議，強調2023年的重點將是「穩字當頭」，要「擴大國內需求」，並對外開放，「更大力度吸引和利用外資」。

國泰君安國際控股經濟學家周浩（Hao Zhou）說：「昨天召開的政治局會議指出，內需是明年成長的主要動力，財政政策將繼續積極支持需求。」

路透社表示，中共當局在最近幾個月推出一系列政策，以應對疲軟的經濟成長，包括削減銀行必須持有的現金儲備量，以及放鬆融資限制拯救房市。

政府措施難取得成效

但是，分析人士仍認為這些措施難以迅速取得成效，因為全面放寬防疫限制需要更多時間，且國內外需求依然疲軟。

蘋果供應商富士康表示，11月收入同比下降11.4%。此前，作為全球最大的iPhone工廠，富士康鄭州廠出現了有關防疫封控的抗議，導致生產遭到嚴重干擾。

皮查德說：「擺脫清零和加強對房地產行業的支持，終將推動中國國內需求的復甦，但成效可能要到明年下半年才會出現。」

重新開放之路將坎坷


分析指出，由於人民幣價格今年已大幅下跌，這使貨幣政策空間有限，因為在全球利率迅速上升之際，過於寬鬆的貨幣政策可能引發大規模資本外流。

今年前三季度，中國經濟僅成長3%，遠低於5.5%左右的年度目標。

保銀投資管理公司（Pinpoint Asset Management）首席經濟學家張智威警告，中國未來將面臨「坎坷的重新開放之路」。

他說：「隨著2023年全球需求減弱，中國不得不更加依賴國內需求。」◇