星展：臺灣今明年經濟成長無法「保3」

星展銀行11日舉辦2022年第4季經濟展望線上記者會，第三度下修臺灣今明年經濟成長率至2.9%及2.3%，均無法「保3」，但預測邊境解封可望貢獻臺灣國內生產毛額（GDP）成長率約1.3個百分點。此外，星展這次也預測央行會在今年第4季、明年第1季各升半碼，延續緩和緊縮的步調。

星展集團資深經濟學家馬鐵英表示，隨著通膨、利率走升影響，臺灣外銷訂單從7月萎縮、8月反彈、9月又驟減，可以看到製造業表現有衰退趨勢，加上全球經濟放緩，臺灣景氣將面臨最大的挑戰。

馬鐵英歸納出口動能趨緩的3大因素，包括全球景氣下滑導致出口面臨下滑壓力、科技業進入週期性調整，以及美中科技爭端持續延燒，臺灣也會受到波及。

馬鐵英說，考量中國是臺灣最大的出口市場，與最大的對外直接投資目的地，更容易遭受由地緣政治事件影響，導致供應鏈中斷的風險。她推測，臺灣企業將持續布局東南亞或其它主要地區，達到供應鏈分散風險的效果。

因此，對於臺灣經濟展望，馬鐵英表示，今年經濟成長率從3.4%調降至2.9%，2023年也從2.8%下修到2.3%，預測雙雙不保3；有關臺灣央行動向，主要力求經濟放緩、通膨與資金外流3者間取得平衡，星展預估央行會採取溫和緊縮步調，在今年第4季、明年第1季各會升息半碼。

「邊境解封有助於臺灣GDP表現」，馬鐵英指出，臺灣10月13日重啟邊境後，若訪客人數能達到每週上限15萬人，相當於恢復到2019年疫情前六、七成水準，預期能帶來90億美元上下的年收入，為GDP成長貢獻約1.3個百分點，抵消部分出口下滑的負面衝擊；消費者物價指數（CPI）年增率的預測保持不便，今明年仍為3%及1.8%，但通膨預計在明年第2季會有明顯回落。

臺灣半導體未來幾季將遇逆風

美國加大對中國半導體管制力道，包括人工智慧 (AI) 與高效能運算 (HPC) 發展恐受壓抑，馬鐵英認為，美國此次擴大管制的範圍，都是臺灣擅長的領域，所以對臺灣半導體廠商衝擊較大，估計未來幾季半導體恐將面臨逆風。

馬鐵英說，全球半導體從2020年開始，連續3年的設備投資都維持雙位數成長，而半導體產業進入3年為一週期的例行調整，要讓新產能釋放、供需狀況重新平衡。不過，臺灣半導體出口表現，仍優於韓國。