楊金龍：通膨是黑天鵝與灰犀牛 物價明年才會回穩

中央銀行在16日召開第二季理監事會，下修今年經濟成長率至3.75%，並上修今年的消費者物價指數（CPI）及核心CPI年增率預測值，分別為2.83%及2.42%。央行總裁楊金龍說，通膨是黑天鵝與灰犀牛，且近年全球發生三大事件，讓通膨降溫的時間點難以評估，目前初估，預計到物價要明年才會回穩。

央行估計，預測本年經濟成長率為3.75%，低於3月預測值之4.05%。他們提到，特別是4月中旬起，國內疫情再起，企業減班休息人數增加，民眾自主減少外食及旅遊，致消費動能驟減，抑制內需服務業復甦步調。

展望下半年，他們說，全球景氣擴張力道減緩，惟新興科技應用及數位轉型商機延續，可望支撐台灣出口動能，加以民間投資持續成長，政府支出增加，且若國內疫情趨緩，民間消費可望逐漸回升。

關於物價的預期，央行上修本年CPI及核心CPI年增率預測值，分別為2.83%及2.42%。

他們說，由於糧食及原油等進口成本攀升，帶動國內相關商品價格調漲，加以天候影響蔬果產量，致消CPI年增率走升；本年1至5月平均CPI年增率及不含蔬果及能源之核心CPI年增率分別為3.04%及2.33%，預估下半年通膨率可望緩步回降，但仍居高。

對於物價何時回穩，楊金龍坦言，2020年至2022年是相當特殊的連續3年，國際面臨美中貿易戰、疫情與俄烏戰爭，這三大事件都導致物價的波動，讓各國難以預測通膨結束的時間點，連美國一開始都認為是暫時性的。

楊金龍說，通膨不只是黑天鵝也是灰犀牛，而這波物價走向穩定，觀察重點是首先要俄烏戰爭落幕，第二是美國的供應鏈瓶頸得到改善，要這些因素都消失、被解決，對全球物價的影響才能慢慢遞減。

楊金龍說，美國對這次通膨的預測是認為明年下降，台灣也是這樣認為，到明年物價才會回穩，但可能發生不確定因素，因此無法準確的進行預測。

另外，央行並未在這次理監事會宣布推出第五波選擇性信用管制，令外界好奇，楊金龍說，央行處理金融穩定有優先順序，首先是對付通膨，而這次沒有實施選擇性信用管制，是觀察到銀行的授信狀況，包括：集中度、呆帳率等指標控制得較好，且全球處在貨幣緊縮，台灣的股票市場降溫也會導致房地產市場冷卻。

楊金龍說，再來是3月份與這次實施的貨幣政策緊縮效果，可以強化選擇性信用管制，綜合考量下，這次暫時不推出新的調整，但仍不排除未來仍會採行適當措施的可能。

至於媒體詢問，隨著央行打炒房，已有北台灣建商面臨倒閉跳票，恐有出現當年美國次貸風暴的疑慮。對此，楊金龍說，「絕對不會出現美國次貸風暴等狀況，這可以肯定的報告。」仍會對選擇性信用管制的成效，做滾動式的檢討與評估。