聯準會升息之餘準備縮表 政策緊縮衝擊難料
美國聯準會（Fed）在3日將召開5月的利率決策會議，市場預期將調升2碼（1碼是0.25個百分點），同時公布縮減9兆美元資產負債表規模的計畫，據《華爾街日報》報導，預期這次被動贖回到期債券的規模與速度將超越5年前，對金融市場的影響可能更劇烈。
報導指出，聯準會在2014年也曾縮表，這次主要沿襲上次做法，採取被動形式，但這次被動贖回的規模與速度將超越5年前，對金融市場的影響可能更劇烈。
報導指，上次縮表時，官員因對效果沒把握，起初設定每月縮表100億美元的上限，時隔一年才提升到500億美元。
《華日》提到，這次縮表每月將讓950億美元債券到期，包括600億美元公債、350億美元房貸擔保證券。縮表可能從6月啟動，每幾個月後就訂出新上限，而非如同上次的一年一改。
投資銀行派杰（Piper Sandler）的經濟學家預估，聯準會今年將縮減資產負債表約6千億美元，明年縮表1兆美元。官員討論未來3年內縮表約3兆美元的可能性，相較之下，2017年至2019年僅縮表8千億美元。
文章又說，5年前，聯準會未曾認真思考被動贖回之餘主動出售債券。今年3月，官員認為他們最終可能需要在公開市場上出售部分房貸擔保證券。
報導最後強調，沒有人確知逆轉量化寬鬆對經濟與市場的衝擊為何，但這可能影響聯準會為讓經濟與通膨降溫而升息的考量。◇
