企業籌資挹注活水 基金投資承銷股數放寬上限

金管會28日公布，已研訂投信的基金管理辦法部分條文修正草案，由於近年陸續開放基金投資興櫃股票及創新板股票，多將承銷股票視為上市股票規管，故依投信投顧公會建議，修正《基金管理辦法》第10條第1項第10款規定，放寬投信的每一基金得投資上市櫃公司承銷股票的總數上限，從1%提高至3%，且同一投信所有基金認購總額由3％提高到10％。

金管會證期局副局長郭佳君指出，原先投信認為上市櫃公司辦理增資承銷的股票，資本的限額很低，單一基金只有1％，為擴大投信投資能量，故將其比率提高至3%，在操作上將更有彈性與空間。

郭佳君表示，金管會另有規定要求投信訂定利益衝突內控制度。例如：同一金控下，因為包銷一檔100億元金額，一旦市況不好，不能將其丟至其他同集團的保險、投信吸收，投信應注意利益衝突的問題，因為基金是使用廣大投資人的錢，故有此相關防範的配套。

郭佳君提及，這次修正草案，原則上在年底前發布且適用。此外，近三年來，39家投信公司中，有21家投信從未參與承銷股票認購，因為原先的1%比率過低，不利其操作，所以真正有參與IPO或SPO的僅18家。

此外，郭佳君指出，現行條文針對基金投資國內的次順位債券，尤其是金融債券，規定只能投資具有一定信評（例如：BBB-以上），但目前許多金融機機構發行的次順位金融債，本身都沒有評等，等於綁住投信無法投資，這次將鬆綁回歸至一般國內外債券規定，若投資未達一定信評或未經過評等的次順位債券，也可以投資，但應投符合投資比率限制。

細究各類型基金比例，郭佳君說，債券型基金投資未達一定信評或沒有平等，投資不得超過基金淨值的20%；平衡型或多重資產型基金，則投資金額不能超過淨值的30%。

最後，郭佳君表示，目前很多投信要求，金融機構因應巴塞爾協定（Basel）要求，會發行CoCo Bond或者TLAC債券，但當金融機構經營狀況不佳，兩檔債券可能會註銷本金或轉換為普通股。

郭佳君指出，由於境外基金因應Basel要求，都可以去買，國內投信業者也希望開放這兩類債券，額度與現行開放投資的轉換公司債、附認股權公司債及交換公司債併計，不得超過基金淨值的10%，也是這次修正的部分。