美國QE若轉向 新興市場受傷大

美國聯準會（Fed）在16日召開利率決策會議，透露升息可能提早的鷹派訊息。對此，央行總裁楊金龍17日說，FED的貨幣政策若轉向，對新興市場將帶來衝擊，不過臺灣是債權國，受影響幅度不會那麼大。

國際因素部分，美國聯準會（Fed）近日決議，6月主要貨幣政策按兵不動，但就許多官員已預測升息提早，透露鷹派訊息。

外界關注，FED的態度與臺灣貨幣政策間的聯動關係，央行總裁楊金龍認為，整體而言，FED對升息時間的暗示，不斷的在往前提，從2024年以前到2023年，而這次部分關於認為在2022年前升息，這讓市場認為趨向鷹派，同時使得美國十年期公債殖利率的彈升。

楊金龍說，美國在QE之後，利率已經低到0了，因此必須做這類升息時間點的預測，作為前瞻指引，以增加市場對FED的信賴度，而臺灣的利率並沒有那麼低，因此不至於就升息的時間點，做出前瞻指引。

楊金龍說，臺灣通膨比美國溫和，雖然在第二季達到高點，但之後會慢慢下降，至於臺灣是否提前升息，則是綜合國際、國內因素做考量。

FED的貨幣政策提早轉向，或對新興市場帶來恐慌，楊金龍說，以金融危機時的經驗，當時美國的貨幣政策轉向，導致新興市場的資金外流，而這次疫情也遇到這難題，如果美國由極寬鬆的貨幣政策轉向，並縮減購債規模，對新興市場，特別是負債多地區的股匯市將帶來影響。

而台灣的狀況，楊金龍說，臺灣是不是屬於新興市場，這還有待討論，不過，臺灣屬於債權國，國際淨債權排名第五位，因此，美國的貨幣政策對我們的影響，不至於像其它新興市場一樣大。

楊金龍說，以利率而言，美國政策動向影響全球金融市場，一但升息將帶來資金移動，影響到股、匯市，這就投資人而言，相關波動得特別注意。

以企業投資人角度看，楊金龍說，整個金融環境的利率仍是相對低檔，加上台灣的通膨展望溫和，假使FED未來升息，到明年前，利率對於企業端的生產影響並不顯著。

不過，若聯準會調整美元的定位，讓弱勢美元的狀況改變，楊金龍說，美元若走強，新臺幣資金將流出，走勢會受到壓抑，這確實得密切注意。