大陸4月工業企業利潤 年減3.7%

中共國家統計局27日公布數據顯示，4月份規模以上工業企業利潤為5,154億元（人民幣，下同），年減3.7%，這是2015年12月以來最大的單月降幅。分析師認為，國内工業企業利潤還將繼續下探。

此為中國大陸經濟放緩的最新證據。這與3月份的表現形成鮮明對比。3月份中國規模以上工業企業利潤總額同比增長了13.9%。

1至4月份規模以上工業企業利潤總額1.81兆元，較去年同期減3.4%，與1至3月數值相當。

規模以上工業企業中，國有控股企業利潤總額5,704.3億元，年減9.7%；股份制企業利潤總額1.29兆元，年減1%；外商及港澳台商投資企業實現利潤總額4,455.2億元，下降8.3%。

1至4月，鋼鐵、石油加工、化工行業利潤同比分別下降28.1%、50.2%和16.0%，而汽車製造業年減25.9%，電腦、通訊和其它電子設備製造業年減也達15.3%。

4月末，規模以上工業企業資產負債率為56.8%，同比降低0.5個百分點。其中，國有控股企業資產負債率為58.4%，降低1.1個百分點。私營企業資產負債率4月末為58.2%，同比則上升2.5個百分點。

銀行業金融機構總負債246.15萬億元，同比增長7.7%；增速較3月末上升0.4個百分點。

銀保監會網站刊登的數據顯示，其中，商業銀行總負債同比增長8.9%，增速均較3月末上升0.6個百分點，負債占銀行業金融機構比例超八成。

城市商業銀行4月末總負債同比增長12%，較3月末增速上升0.7個百分點。

預計5月工業增速恐繼續放緩

路透報導說，未來工業利潤修復節奏主要看量價是否可持續以及減稅降費的政策效果。但眼下中美貿易戰導致不確定性明顯升高，聚焦於供給側、而非需求側的政策重心，意味著政策對經濟的提振效應時滯更長。分析人士預計，5月工業增速可能繼續放緩，經濟仍在尋底過程中。

「由於4月1日起實施增值稅稅率下調，導致4月部分工業產需在3月提前釋放，令3、4月工業數據大起大落。但短期脈衝式衝擊並不改變趨勢。」海通證券宏觀分析師姜超點評稱。

他表示，5月以來地產、汽車銷售依舊偏弱，發電耗煤增速降幅擴大，均指向工業經濟依然較弱，目前仍在緩慢築底中。

具體來看，5月前24天地產銷售整體依舊偏弱。5月前兩週乘用車零售增速為-19%，降幅比第一週縮窄，但批發增速為-36%，降幅依舊較大。

另外，5月前24天的六大電廠發電耗煤增速為-17.3%，降幅比4月明顯擴大，預示5月工業增速繼續放緩。

華泰證券宏觀分析師李超指出，價漲難敵量跌，需求端承壓，4月工業增加值惡化是利潤下滑的主導因素；未來利潤累計同比增速修復節奏主要看量價是否可持續以及減稅降費政策效果。

「目前政策導向是通過供給側結構性改革穩定總需求……在當前國際經濟環境中，中國經濟政策將著重在『供給側』而非『需求側』，在此情況下，經濟不會顯著復甦。」他表示。

台灣學者草祭認為，第一季度由於放水刺激、增值稅稅率下調以及貿易戰緩和帶來的補庫存效應，在一定程度拉高了大陸企業的利潤反彈增速，但目前這一進程已經結束。5～6月以後，受中美貿易戰激化影響，大陸企業利潤只會逐月變得更差。◇