刻意還是無奈？分析：人民幣貶值是趨勢

自美國對中國商品開徵高額關稅後，人民幣兌美元匯率就開始持續走低。外界分析，一方面中共故意令貨幣貶值以應對貿易戰的衝擊，另一面中共也沒有實力阻止人民幣跌勢。

截至上週五（7月27日），人民幣匯率連續7週下跌，創下自2015年貨幣貶值以來的最長跌幅。4月以來，人民幣兌美元的比率已降值8%。

眾多分析師認為是中共蓄意而為，旨在補償美國加徵關稅帶來的負面效應。經濟學家、時政評論人夏業良認為，無論中共是有意還是無意，人民幣貶值是一個趨勢。

他表示，人民幣貶值是由於中國實體經濟不斷下滑，貨幣發行量不斷擴大，幣值被稀釋，再加上外匯儲備從4兆多急劇下降到不足3兆，中共現在已經沒有能力阻止人民幣下跌了。

夏業良說：「要阻止人民幣貶值，就要動用大量的外匯儲備進行干預——大量購買人民幣，拋售美元，但是它現在沒有這個實力，它的外匯儲備本身就已經很緊張了。」

他說：「過去中共有大量的出口外匯收入，而現在出口急遽下滑，讓中國創匯的能力大大降低。」

對於人民幣貶值，夏業良認為中共不是有意為之，他說：「不論它現在怎麼做都會造成更糟糕的結果，因為經濟本身就是下滑的。加上跟美國對抗，會造成中國經濟各個方面的不利。」

經濟學者、時評人秦偉平在美國之音《時事大家談》節目中表示，目前中共不再人為讓人民幣升值，而是任由民眾的信心去決定人民幣的幣值。這樣一來，人民幣幣值自然會一路下跌，現在還只是剛剛開始。

加州大學洛杉磯分校（UCLA）安德森經濟中心經濟學家俞偉雄則認為，對於人民幣貶值，中共是半推半就，「中央銀行覺得人民幣多少貶一些可以刺激出口，減少美國關稅對中國出口的影響，因此沒有捍衛人民幣匯率，所以我覺得有點半推半就。」

如今，中國經濟成長速度的減緩過預期，而中共為保成長放棄去槓桿化的指引、招來新一波借貸狂潮，這可能會招致更大的問題。

俞偉雄認為，中共再次希望通過借貸來刺激經濟是不可能奏效了，只會導致貨幣越來越多、債務率越來越高、股市低迷，催生長期的地產泡沫，加劇匯率的貶值壓力。

他認為中共只有接受川普的條件，才能改善中國的經濟，因為這次美國政府跟以往不同，「川普的意志跟鋼鐵一樣」，不會接受現狀。

夏業良則表示，中共不會妥協，因為如果中共服軟，就要走向開放和自由。他認為：「顯然中共不想往這個方向走，我覺得它可能會死扛，死扛的結果是經濟大傷元氣。它可能走向北韓——封閉起來。」◇