美經濟亮眼 薪資升至十年新高

美國勞工統計局週二（7月31日）公布的數據顯示，美國第二季的勞工薪資升至近10年來的最高點。美國總統川普也透過推特轉發媒體報導。

美國就業成本指數（ECI，係反應企業、政府與非營利機構支付員工的工資與紅利）在3月至6月之間共上升0.6個百分點；過去12個月來，該指數上升至2.8%。上一次達到類似水準是2008年第三季的2.9%，隨後陷入金融危機和經濟大衰退。

在經濟復甦的多數時間，儘管聯準會維持低利率且通貨膨脹率遠低於歷史水準，失業率也在下降，但是美國經濟一直未見薪資大幅增加，平均時薪的增加速度幾乎與通貨膨脹同步，維持在2%左右。

這種情況一直為經濟學界所困惑，也在制衡聯準會的加息政策。有一種觀點是，失業率沒有充分反應勞工市場的疲軟程度。有經濟學家認為，在美國經濟深度衰退後，許多失去工作的人士選擇以低工資重返職場，同時他們還必須與中國以及歐洲的勞工一起在全球勞動市場中競爭。所以不管失業率如何降低，但是薪資都未見顯著提高。

但川普就職後，就業成本指數在一年半內從2.2%開始持續穩步上升。

分析：勞動市場緊縮

凱投宏觀的經濟學家亨特（Andrew Hunter）在一份報告中說：「隨著勞動力市場的緊縮，更強勁的工資壓力將在下半年繼續導致通貨膨脹攀升。」

週二公布的就業成本指數共調查2.7萬個樣本，覆蓋6,600家民營企業以及8千個來自政府部門的觀測資料。其中，企業的員工薪資增加2.9%，較2017年6月的2.4%大幅上升。政府部門的薪資增加了2.3%，比2017年6月2.6%的增加有所下降。

從行業來看，銷售類的薪資增加最快，達到3.5%，接下來是運輸和貨運業（3.4%）。醫院工作的薪資上漲最少，約2.2%。

市場緊盯非農就業數據

而本週8月3日勞工部將發布非農就業報告，勢必吸引市場強烈關注。經濟學家此前預計，本月新增就業19萬人，同時平均時薪增加2.7%。上週五公布的第二季美國經濟成長率達到4.1%，是4年來新高。

此外，聯準會本週也將討論貨幣政策。市場預計聯邦公開市場委員會會密切關注就業成本指數，本次會議不會升息，基準利率仍會維持在1.75%至2%之間。有分析師表示，聯準會9月加息的概率較高，下半年聯準會預計會再加息兩次。◇