展望Q3投資 星展銀行：股市熊市機率偏低

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示，目前成熟市場股市的評價（特別是美國股市），已處高估或合理價位；因此，仍認為第3季市場面臨修正的風險。然而，全球經濟持續呈現合理的成長態勢，利率水準也處於歷史的低點，同時許多政治風險並未繼續惡化，因此，股市要步入熊市的機會也偏低。

星展銀行4日發布今年第3季投資展望，陳昱嘉表示，目前成熟市場股市的評價，特別是美國股市，已經處於高估或是合理價位，亞洲不含日本地區經濟成長穩健，通貨膨脹也相當溫和，且市場分析師今年以來逐漸上調對經濟前景的預期；企業獲利部份則仍處於初期的復甦。因此，星展集團相對看好亞洲不含日本股市。

陳昱嘉說，相較於美股和歐股，亞洲股市評價通常相對便宜。日股的評價仍處於歷史的相對低檔，也相較美股便宜，主要反應仍較疲軟的經濟成長，但日本經濟成長動能已逐漸回升，今年GDP成長率也將大幅高於去年。因此，星展集團維持對日股中立的看法。

渣打銀行也舉辦2017年第3季投資展望媒體說明會，渣打銀行財富管理處負責人傅敏儀表示，在美國端出確切財政刺激政策前，全球股市表現將優於美股，今年市場雖有波動，但沒有黑天鵝，維持股優於債看法，看好歐股及新興亞洲。

渣打銀行也預估，美國聯準會（Fed）今年會再升息1次，可能落在第4季10月，同時，在全球央行政策趨於一致之下，美元也不再一枝獨秀，未來歐元、英鎊可能震盪走強，人民幣中性偏多，日圓則相對偏弱，因此，預期日圓將在108至115日圓兌1美元區間震盪。◇