逾9.2兆資金/今年2月到期 分析：陸A股或持續震盪

2月中國公開市場將有超過2兆（人民幣，以下同；約新台幣9.212兆元）資金到期，加上中共央行最近三次上調資金利率，市場出現了流動性緊張跡象，以及中國新年後首個交易日A股下跌，業界擔憂，流動性緊張將致使未來A股震盪持續。

2月6日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）除了7天期品種之外，其餘品種皆上漲，意味著銀行間市場資金緊張。其中，隔夜shibor漲2.09個基點，報2.2780%；14天期shibor漲1.28個基點，報3.0562%；1個月期漲1.24個基點，報3.9031%，且連漲7天；3個月期漲1.49個基點，報3.9348%，創2015年4月30日以來新高。

據統計，2月中國公開市場將有超過2兆資金到期，包括逆回購、中期借貸便利（MLF）和臨時流動性便利（TLF）在內，2月資金回籠規模創歷史新高。

逆回購方面，本週將有6,250億元逆回購到期，下週將有9,000億逆回購到期；下週的2月15日有1.515億6個月的中期借貸便利（MLF）到期；下週還有大約6,000億元的臨時流動性便利（TLF）到期。

上述未來兩週的大規模資金到期，以及中共央行最近三次上調資金利率、釋放出收緊流動性的信號，業界預計A股可能會出現波動。

2月6日開盤，滬深兩市漲跌不一。滬指開盤報3143.09點，漲0.09%。深証成指開盤報10004.22點，跌0.01%。

另外，2月A股將出現解禁高峰，解禁股份的總額為2,372.47億元，是A股連續4個月解禁總額超過2,000億元。解禁是指允許股票上市交易，一般來說股份解禁後減持套現的可能性較大，易導致股價下跌。

A股開年不利 部分個股3個月累跌逾30%

目前中國A股市場有24支個股，已經從去年11月跌至今年1月，每個月跌幅均超過5%，累計跌幅均已超過30%。

而這類個股主要是次新股和連續下跌前股價一度創下新高的個股。其中，北京三夫戶外用品股份有限公司（三夫戶外）累計跌幅最大，為48.47%；過去3個月分別下跌25.38%、20.63%和11.26%。

其它跌幅較大的個股還有科大國創軟件股份有限公司（科大國創）、金輪藍海股份有限公司（金輪股份），3個月累計跌幅均超過40%；高偉達軟件股份有限公司（高偉達）、漢鼎宇佑集團（漢鼎宇佑）、無錫宏盛換熱器製造股份有限公司（宏盛股份）等，3個月累計跌幅均超過36%。

A股中國新年後跌多漲少

2月3日是中國新年後首個交易日，當天截至收盤，下跌個股數量高達1,800多支。其中，擁有多家中國上市公司的「明天系」，跌停個股數量多，且下跌幅度大。北方創業、魯銀投資、新黃浦、ST朝華、金地集團、農產品、東凌糧油等個股大跌；西水股份、華資實業、ST明科跌停。

當天滬深兩市合計成交額為2,401億元，滬市成交1,080億元，創去年年初熔斷以來一年多新低。◇