陸人行暗示貨市利率續震盪

中國人民銀行8日的報告中，暗示貨幣市場利率震盪將持續，借貸成本將攀升，突顯違約風險恐衝擊信心，拖累成長。

據中央社報導，上月近乎違約的影子銀行產品和去年兩度爆發的錢荒，突顯決策者追求利率鬆綁和遏止空前信貸榮景雙目標面臨的挑戰。銀行間同業拆款利率攀升或震盪可能壓縮投機和浪費貸款的問題，儘管造成部分銀行和相關機構融資困難。

渣打銀行大中華區研究主管王志浩說：「銀行間同業拆款利率正是人行的目標，拆款利率飆是他們展開經濟去槓桿的方式。這不是完美的策略，這絕對有風險，其中包括更多企業壓力、信貸成本攀升，但將減緩信貸成長，大家都同意這是必要的。」

他指出，同業拆款利率成本，7天期回購利率攀抵4%至5%，意味著壓縮了所有過度廉價融資的活動。這攸關投資決策紀律和降低槓桿。

在人行打擊影子銀行金融下，金融機構難以取得資金，基準7天期回購利率去年6月20日飆抵10.77%的紀錄高點，之後在銀行囤積現金因應年底金融檢查要求下，回購利率又在12月攀升逾倍來到8.84%。

7天期回購利率本月8日訂盤價來到5.25%。

在市場日益憂心過去5年來借貸成本飆升將陷中國於危機中，決策者加緊努力遏止金融風險，打壓投機放貸。同時，人行也須確保有足夠信貸，支撐經濟成長率在中共總理李克強的底線7%以上。◇