投資生技股風險有多高 一年市值蒸發1800億

大盤加權指數2016年全年上漲11%，台股在亞洲股市中表現一支獨秀，但櫃買中心生技醫療指數去年重挫25%，過去也曾發生一年間生技股市值蒸發1,800億元，讓投資人搥胸頓足。《今周刊》整理3大投資盲點，籲投資人勿重蹈覆轍。

上櫃市場中，生技股成交比重往往高達到三成，熱絡時單日成交量屢破百億，然而，過去也曾有明星個股一年間市值就蒸發1,800億元：基亞從2014年最高的486元崩跌至2016年最低點52.1元，浩鼎從2015年的755元暴跌至最低226元。

《今周刊》整理分析3大投資盲點，籲投資人勿重蹈覆轍：

盲點1、解盲成功不保證漲。投資大眾把新藥臨床實驗解盲結果，當成簽樂透，抱著賭博心態，若僅通過台灣臨床二、三期解盲（美國卻只停留臨床一期），囿於台灣市場規模太小，無法支撐那麼高的股價，勢必在短暫勁揚後快速回檔。

盲點2、拿到藥證，股價也可能跌。拿到藥證後，市場將用「本益比」來衡量公司，若營運高於預期，股價當然大漲，但營運獲利不如預期，股價崩跌並不稀奇。

盲點3、上市櫃前買的價格，不一定是最低點。許多投資人為搶得先機，選擇生技股於未上市時，或者興櫃時搶先卡位，但是，2016年上櫃的生技股，許多股票在掛興櫃時就被哄抬到不可思議的高點，正式上櫃後反而湧現沉重賣壓，股價直直落。◇