台灣經濟死氣沉沉 政學共識：擴大基礎建設

近年台灣的經濟因全球需求疲弱的循環性因素，及國內供給面瓶頸的結構因素，導致成長動能大幅減緩，為扭轉循轉性與結構性的成長困境，台灣要跟上主要國家的腳步，優先採行不僅能提振短期成長，也能協助打破供給面瓶頸、提振未來經濟成長的政策措施，也就是大力推動「基礎設施投資」。

去（2016）年9月底中央政府債務餘額對前3年名目GDP平均數之比率為34.1%，距法定舉債上限40.6%尚有6.5個百分點（約新台幣1兆多元）的舉債空間；若與國際公認的標準60%比較，台灣提高舉債上限仍有很大空間。

根據國際機構研究顯示，台灣仍有相當的財政空間，依IMF的研究，各國舉債上限扣除目前債務後，當有相當的財政空間，包括台灣等，在不提高借貸成本及不增加投資疑慮的情況下，擴大政府支出，以激勵經濟成長。Morgan Stanley研究指出，台灣財政空間充裕，財政政策若能與貨幣政策相互搭配，可望提升政策成效。

台灣近年來公共建設與民間投資動能不足，前（2015）年投資率降至20.3%，遠低於韓國的28.4%，其中政府投資已連續五年負成長，近五年平均成長-5.6%，遠低韓國-0.82%。

中研院院士、中華經濟研究院董事長胡正勝之前表示，面對循環性景氣問題，不能一味固守財政紀律，可適度調高舉債上限，加強公共建設投資，若政府與公營事的固定投資轉為正成長，不但有助經濟成長，也不會再有財政紀律問題。

台經院景氣預測中心主任孫明德也曾表示，政府應該扮演更積極角色，例如，提高舉債上限，並由政府帶頭投資做公建、都更，成為民間投資的領頭羊，可激勵內需、提振就業。

如何改善台灣經濟之道? 央行總裁彭淮南認為，台灣之投資與出口連動性高，在外需疲下，出口不易帶動投資，有賴內需提振經濟成長，包括消除投資不確定性、加速排除投資障礙，營良好投資環境;善用民間充沛資金，擴大策略基礎建設及強化創新投資;提振國內旅遊，刺激民間消費成長。

台灣經濟成長減緩原因

近年全球TFP、勞動力及投資成長減緩，導致全球潛在產出成長下滑，影響全球經濟成長動能，也影響台灣經濟成長動能。台灣出口結構集中，受中國大陸經濟結構轉型與反全球化影響大，加上台灣產業創新不足、企業投資長期不振、勞動力減緩等供給面瓶頸，潛在產出成長下滑，抑制經濟成長動能。

在金融危機前，跨國產業分工細緻化發展，帶動全球價值鏈中，最終需求衍生的中間財進口高速成長;金融後，伴隨全球經濟成長低迷的全球化，激化貧富差距擴大等問題，加以民粹主義抬頭，導致全球化進程停滯。

台灣中間財的出口比重高達75%，反全球化浪潮升溫，例如未來美國川普政府力推製造業回流，且退出TPP等，恐弱化台灣在國際產業分工的地位，衝擊未來經濟成長動能。

台灣發明專利數量多，全球創新競爭力評比表現不差，雖優於韓國，但近年退步;由於台灣產業的創新多屬改良型，較欠缺關鍵技術與市場需求導向的原創性商品與服務導致未能大幅創造經濟價值。

此外，近年台灣出口動能減緩且受不確定因素影響，民間投資成長緩慢，且公共投資不足，不利資本累積，台灣出口與民間投資連動性高，金融危機後，全球景氣疲弱且貿易成長趨緩，導致台灣出口疲弱，加以國內投資環境的不確定性，民間投資隨之低落，國內企業現金部位高，實質利率變動，對其投資決策的影響小。自2009年起，由於企業投資不振，導致企業由資金需求者轉為資金供給者，國內超額儲蓄擴大。

當前台灣外需不振，加以供給面的結構性問題，經濟成長恐不易明顯提升，宜搭配財政政策及結構性改革，提振內需，消除投資不確定性、積極引導民間資金投入公共建設，導致力促進國內投資，為當前要務;另提振國內旅遊，期刺激民間消費成長，提升經濟動能。

提振國內投資可增加就業及稅收，也會產生技術進步的外溢效果，也減輕外部失衡現象，促進投資為降低超額儲蓄的有效方法，政府透過清晰周詳的政策推動藍圖，建構可測的投資環境，以降低不確定性，加速排除投資障礙，導致力營造好投資環境，鼓勵創新投資。

當前台灣極需擴大基礎建設，建構優質的在地生活及投資環境，裨益生產力提升，建議政府推動都更，擴大內需、活化閒置設施，促進開發、加強公共工程養護整建、完備寬頻雲端基礎建設。

國內累積龐大超額儲，反映社會中長期金充沛，2016年9月底國內壽險業可運用資金達19兆元其中僅2004億元投資於專案運用及公共投資；五大退休基金規模也達3.9兆元，另類投資(含公共投資)比重僅8.8%。鼓勵民間資金透過資本市場或直接投資，導入具自償性基礎建設。

隨著經濟發展，國人可支配所得提高，國內、外旅遊人次及旅行支出皆增加。雖然國內旅遊人次遠大於國外旅遊人次，但國外旅遊每人每日消費出支及平均停留夜數皆高於國內旅遊，導致國內旅行支出低於國外旅行支出。

根據觀旅局調查，出國旅遊目的以親友邀約、及好奇體驗異國風情最高，但七成出國旅遊者並未因為出國旅遊而減少國內旅遊次數，因此，提高國內景點吸引力，仍能吸引國內旅遊。◇