景氣差拖累GDP 國泰金估今年僅0.8%

國泰台大產學合作團隊20日發布最新經濟氣候及金融情勢展望。中央大學經濟系教授徐之強表示，受到國內、外不確定性因素影響，第3、4季經濟成長動能持續微幅向上，因此，維持2016年經濟（GDP）成長率0.8%的預期，保守預測2017年GDP增幅為1.2%。另外，市場仍偏向預期美國聯準會（Fed）將緩慢升息，因此，央行9月底宣布降息空間有限，但影響明年全球的變數仍是英國脫歐、美國升息的步調。

徐之強表示，對於短期經濟展望，成長動能逐季向上的看法不變，但改善幅度非常小，台灣經濟雖然是回溫，但復甦腳步緩慢，例如：7月景氣燈號再現綠燈，出口連2月成長，逐月改善幅度小，因此，維持今年經濟成長率預測值0.8%，預估明年為1.2%，較其他預測機構的預估保守一些。

徐之強強調，在內需方面，明年台灣受到許多不確定因素影響，包括兩岸關係造成觀光、旅館、遊覽車減少，以及勞工一例一休、年金改革等，恐壓抑民間消費及企業投資，下半年的民間消費意願也開始保守，這些都是明年GDP的風險。

展望未來，徐之強說，明年全球景氣會比今年好，主要帶動的引擎是美國及包括印度、東協等新興市場。另外，歐盟及中國大陸明年經濟成長率會比今年弱一些。不過，全球經濟復甦的不確定性也高，輸出成長雖然可望高於今年，但要突破3%的難度仍大。

徐之強說，今年以來，最大的金融情勢是負的殖利率政策，在歐元區及日本兩大經濟體最常看到，顯示出這兩個經濟體的狀況不是很好。明年是否會扭轉負的殖利率，要看明年的經濟情況。觀察利率期貨，歐元及日本的負利率政策恐將持續至2019年。

此外，徐之強表示，聯準會（Fed）最近一次的會議紀錄中，很在意金融市場狀況，研判9月應該不會升息，12月升息一次的可能性最大。基於國內經濟基本面、全球偏寬鬆的貨幣環境及新台幣匯率動態穩定的考量下，台灣央行9月降息的空間有限，但若Fed於9月意外升息，台灣央行提前在9月就結束本次降息循環的可能性將大增。◇