陸經濟困境 專家：源自「貸」字

中國經濟成長依舊不見起色，有財經人士認為中國目前經濟陷於困境的原因是信貸問題，信貸造成了當今中國的地王熱，以及中小企業陷入困境等。

香港專欄作家朗然8月31日在香港《經濟日報》撰文分析中國經濟陷入困境時表示，無論是對中國經濟持悲觀態度的業界人士，還是看好中國經濟的人士，都相信中國經濟問題的關鍵在於「資金」，雖然圍繞資金有諸多的爭論，但最後這些爭論都歸結到「貸」字上。

這個「貸」指的是信貸。信貸是經濟「活水之徑」，而現在中國經濟出現很多怪現象，這些怪現象都跟「貸」字關聯。

朗然表示，現在中國經濟界有很多和「貸」相關的詞彙，比如「惜貸」、「抽貸」、「追貸」、「瘋貸」等等，而每一個詞都聯繫著一種經濟現象。

在中國經濟不景氣的大環境下，「惜貸」成了一個流行詞彙，「惜貸」指銀行捂著資金不願放貸。中小企業從銀行貸不到錢，沒有資金的支持，不能維持正常生產，他們的處境更加困難。

「惜貸」還好，拿不到錢，大不了不追加生產，「抽貸」對中小企業來講是致命。「抽貸」是信貸資金沒有到期，但銀行認定企業經營出現風險，要求提前抽回貸款。遇上「抽貸」而無法緩解的，會造成企業資金鏈斷裂，企業只好關門。

「追 貸」就是銀行要完成信貸指標，必須把錢放出去，這就要對其認定沒有風險的企業追加貸款。拿到這些錢的通常是大型國企。而在「去產能」政策下，大國企一般都 不會擴大再生產，拿到錢最好的辦法是買資產，而最好的資產就是土地。這就是各地地王頻現的原因，而造就地王的主要是國企或國企的子公司。

至於「瘋貸」，說的是個人住房按揭的狂增。據中共央行的數據，今年前7個月，個人住房貸款增加將近3兆元（人民幣，以下同），加上住房與土地開發貸款將近4,000億元，房地產貸款合計有3.4兆元。

朗 然認為，如果只是從那「貸」字上看這些問題，會認為銀行是問題之源。但是在中國經濟中，貨幣超發、中小企業融資難、大國企造地王、出現地產狂潮、經濟「脫 實向虛」等諸多問題其實互有關聯，因為今天中國經濟出現結構性問題，資源出現錯配，關鍵還是政府與市場的角色都沒演好。

中國經濟成長從去年開始持續下滑，製造業和出口持續疲軟，為了刺激經濟成長，中共央行加大貨幣投放，希望這些資金可以進到實體經濟中，刺激製造業成長。

但 是銀行對充滿活力的民間中小企業又「惜貸」，造成民間投資增幅上半年大幅下滑。官方媒體《人民日報》旗下的《國際金融報》稱，「統計數據顯示，上半年中國 經濟運行平穩，但投資乏力，特別是民間投資出現斷崖式下降，上半年僅比去年同比增加2.8%，最後一個月甚至進入負成長。」

而能夠拿到銀行低息貸款的國有企業要麼用錢去炒房市，要麼把錢存到銀行，要麼把錢放到平台借給需要資金的民間企業獲利。

所以，央行對市場的巨額貨幣投入沒有進入實體經濟，卻吹大了中國的房地產泡沫。

海 外時事評論員石久天認為，造成這一現狀的原因，可以追溯到江澤民當政時期，中國從1980年代末（江澤民執政之初）大規模印鈔、過度依賴信貸投資，但是為了 追求短期成長，大量資金沒有用於發展實體經濟、研發技術等，而是流入了房地產市場和股市，逐漸導致如今的產能過剩、實體經濟衰退。再有，中共狂妄本性使它 根本不相信什麼市場規則，中共甚麼都要管，所以違背市場規律行事，所以在中共體制內經濟不可能搞好，只有解體中共，中國經濟才能真正好轉。◇