境外人民幣需求弱 港隔拆利率首見負值

3月31日，香港離岸人民幣（CNH）隔夜拆借利率跌至-3.725%，這是有紀錄以來首次出現的負值。負利率可能意味著離岸人民幣需求較低或者供應過剩。有分析師認為，這和近日香港公司財務年結有關，很多公司要調回人民幣進行資金回籠，導致香港銀行系統內出現短期人民幣資金過度充裕，因此產生了負利率。

31日，不僅香港離岸人民幣隔夜拆借利率跌至-3.725%，路透社數據顯示，離岸人民幣隔夜掉期隱含利率降至-16%以下，一度觸及-27%，創紀錄最大跌幅。

有專業人士表示，由於3月31日是季末，是CNH在央行實施新政後首次上繳存款準備金率的計算日，各家通過這種方式減少上繳基數，以避免長達3個月的鎖定期。路透社援引一位從事CNH交易的境內外匯主管表示：「今天要計算CNH存放境內的準備金量，是第一次繳，大家害怕長達3個月的鎖定期，都不計成本甩賣，反正貼錢也只貼一天。」

中國證券網援引香港金融投資專家、天王國際金融控股有限公司營運總監文剛的話說：「今日是第一季度的最後一天，如果結餘到某一水平的話會影響（增加）存款準備金率，這會對銀行日後流動性有影響，因此銀行寧願以負利率方式把今天多餘的資金拆借出去，也不願意結餘太大。」

中國證券網表示，隔夜人民幣香港銀行同業拆息出現負利率，與近日香港公司財務年結有關，由於當前處於「財報季」，很多公司要調回人民幣進行資金回籠，導致香港銀行系統內出現短期人民幣資金過度充裕，因此產生了負利率。◇