全球鬧股災 金管會出手救市

陸股大地震，帶動全球股市重挫，台股也難以倖免，7日大跌138點，跌幅1.73%。面對連日來跌勢，金管會宣布，自8日起，將上市櫃有價證券之最低融券保證金成數由90%調整至120%，即放空股票從需自備九成資金，調整為需1.2倍的資金。

金管會並表示，目前仍是國安基金護盤期間，國安基金會適時進場；財政部長張盛和也表示，國安基金一直都在場內，規模有新台幣5千億元，目前大部分都還沒用。

大陸股市繼4日暴跌觸發熔斷機制，導致提前休市，7日陸股熔斷機制再現，間接引起國際股市波動，財金文化董事長謝金河在臉書指出，2016年一開始，全中國都在說的新詞是「熔斷」。熔斷是燒fuse，也就是燒保險絲，這是一個保險機制，防止進一步發生火災。把熔斷用到股票市場，指的是運用停牌機制，遏阻恐慌情緒。

謝金河說，中國證監會設計這個制度，原是為了阻止更大的下跌風險：「跌幅達5%，暫停交易15分鐘，讓市場冷靜一下，跌幅逾7%，則暫停交易。」但如今變成投資人恐慌的催化劑，他說，「機制有檢討的必要。」

陸經濟泡沫快破
學者：要看它口袋多深

針對陸股4天內2度暴跌，淡江大學經濟學系副教授蔡明芳表示，過去因中國而起的以原物料出口為主的國家包括澳洲、巴西的貨幣都在不斷下滑，雖然中國一直宣稱它的經濟沒太大的問題，但很難說服一般的投資人，中國或許可以在數據上美化，但沒辦法美化其他國家下滑的經濟數據，顯示中國經濟已經在不斷地往下掉。

蔡明芳指出，過去中國所創造出來的需求，可能是假性的需求，不是中國經濟有那麼好，當然中國過去能創造很高的經濟成長率，有很大一部分是因為國家企業所產生的，但現在鋼鐵情況都不好，中國過剩的產能非常嚴重。另外，中國的金融問題完全沒解決過，因此，從中國的超額產能及金融存在已久的問題來看，中國經濟是否已泡沫快破，就要看它能撐多久，能撐多久牽涉到它的口袋資金還有多少。

他認為，現在中國外資一直在撤出，香港與中國在某種程度是一體的，受中國經濟放緩影響，去年香港倒閉的企業也創新高，這些現象顯示中國經濟有很大問題，「中國若沒有足夠資金去因應，泡沫化的問題會很快發生。」

陸股若泡沫將影響台灣股市及金融業，蔡明芳坦言，過去從2008年到現在，台灣金融業對中國曝險擴大，成長速度相當快。當面對銀行金融體系問題，台灣是否能承受？他覺得沒辦法，因為現在台灣對中國大部分都是報喜不報憂，除了有幾個媒體會告訴民眾中國經濟有問題外，其他都不會去說中國經濟有問題。

狂印鈔票仍難救市
「陸經濟非常糟糕」

中央大學經濟系教授邱俊榮也表示，人民幣不斷寬鬆股市仍跌、出口續衰、內需萎靡，「看起來中國的經濟今年會非常、非常糟糕。」然而，台灣政府仍急欲通過服貿、貨貿。他提醒，與單一國家有太多連結也會提高風險，更何況現在與5年前簽ECFA的情況大不相同，「政府應想辦法分散風險，繼續與中國在經濟上密切靠攏，踩到地雷的機會很大，那麼台灣的實體經濟和金融面都將受到莫大衝擊。」

上海綜合指數7日剛開盤30分鐘，就暴跌超過5%，市場因此啟動第一階段熔斷機制，暫停交易15分鐘。但未發揮止跌效果，恢復交易後，指數跌更凶，短短不到幾分鐘，跌幅就擴大到7%，上午10時以前就提早休市，上證指數跌幅達7.32%，深證成指跌幅達8.35%。◇