陸經濟將硬著陸 學者：關鍵在政策

2015景氣預測失準，2016年全球經濟走向為何？中國與全球景氣如何連動？東方匯理資產管理亞太區首席經濟學家紀沫19日表示，中國的問題是結構性問題，不是周期性問題，經濟下滑是一定的，導致中國經濟硬著陸主因就是房地產過剩。

紀沫說，一位前世界銀行首席經濟學家曾提到，中國未來10~20年內，可保持7%的成長，中國現在的問題在於周期性，並非結構性，是周邊的亞洲國家在衰弱、出口不行等等。紀沫則推出不同看法，認為中國的經濟下滑，是結構性問題導致。

紀沫表示，中國經濟觸底時機，將影響美國聯準會升息決策與2016年市場表現。從中國第13個5年計畫來看，基礎建設、固定資產投資將增加，表示中國經濟離觸底已不遠。但五中全會也顯示中國政府將採取更積極的貨幣與財政政策，相信中國經濟下滑可望暫時止穩。

長期下，中國經濟的下修無可避免，人口增長與生產力增長見底，導致長期的潛在增長力降低；加上出生人口減少，中國房地產在未來10年會衰退，連帶許多行業都會受影響。紀沫分析，中國的衰弱是導致亞洲經濟衰退的主要因素，這是結構性問題；中國、韓國、台灣出口雖然還在負成長，但已比之前要好，說明經濟開始穩定；而無論在貨幣或是財政、房地產等，中國現在最重要的就是投資政策。◇