【談股論金】線上飆股完勝傳統績優股

隨著網路時代的十倍速成長啟動，傳統型態的經營模式正全面遭遇線上新興同業的嚴酷挑戰，投資的觀念若不能與時俱進，很可能錯失更多的線上潛力飆股（顧名思義是指股價飆升的十分迅速的股票），而只能抱著手中的傳統績優股自艾自憐。

最典型的例子是線上購物亞馬遜公司的興起，導致沃爾瑪的相形失色。前者股價漲到628美元天價，總市值近3千億美元，今年來飆漲超過1倍。後者雖號稱全球最大的零售商，但總市值僅達1,835億美元，今年來股價下跌超過三成。

影音線上串流代表廠商奈飛公司（Netflix）今年股價飆漲120%，總市值達463億美元。傳統租片代表廠商百視達（Blockbuster）也曾在2004年營運達到高峰，一度擁有6萬名員工和9千家門市店，但卻不敵線上串流競爭而在2010年宣告破產。

線上叫車服務公司優步（Uber）成立於2009年，目前雖未上市，但8月募資10億美元，換算成公司市值約500億美元。反觀傳統租車公司、全球第二大的赫茲租車（Hertz）雖成立於1918年，但目前總市值僅89億美元，今年來股價下跌超過兩成。

最近熱門的短租服務公司空中食宿（Airbnb）成立於2008年，目前未上市股票的市值約255億美元，不但超過紐約華爾道夫酒店（The Waldorf-Astoria New York）去年被中資企業收購的19.5億美元，也高於全球最大酒店集團喜達屋（Starwood）的117億美元。

創立於2004年的社交網站臉書（Facebook）今年股價漲幅超過三成，總市值達2,870億美元。谷歌母公司Alphabet公司今年股價漲幅也達36%，總市值近5千億美元。反觀老牌科技大廠IBM市值僅達1,350億美元，芯片巨頭Intel的市值也不及1,600億美元。

這些新興的線上服務公司都有一個共同特色：前景無量且股價本益比極高，而那些過氣的傳統績優企業卻呈現前景黯淡且本益比偏低的窘境。

由於龐大的線上經濟商機近年已陸續具體化，加上線上各個領頭廠商都有紮實的獲利為基礎，不同於2000年網路泡沫時的純粹股價炒作，即使現在這些飆股泡沫味十足而可能進行大幅修正，但投資人仍不宜小覷其股價長期的上漲動能。（本文係闡述作者個人觀點，並非投資建議或勸誘。）◇