陸股三季度重創 後市仍難判定

中國股市在經歷了6、7、8三月的股災後，統計三季度，滬指暴跌28.63%，創7年來最大單季跌幅；深成指暴跌30.34%，創歷史第二大單季跌幅；跌幅之大，超過了08年大熊市。

股災和救市

自6月15日A股見頂以來，連續暴跌，7、8、9三個月多次上演千股跌停的慘劇。歷史罕見的股災，讓投資者損失慘重。

統計顯示， 3個月時間裡有16次的千股跌停。前所未見的股災，也讓監管層祭出了前所未見的救市大招。後市如何，依然難以判定。

高盛指出，中國救市投入2,360億美元 ，股市市值損失高達5兆美元。

股災後，監管層開展一系列打擊違法違規措施。龍頭券商、多名高管被查、被罰。中國證券監管機構已於本月開出了至少23.7億元人民幣的罰單，是2014年總額的5倍。證監會希望通過這些非常措施來恢復市場信心。

後市展望

市場日內的漲跌變化迅速，政策給出的信號也是不確定的。在這種環境下，減少交易，自然成為眾多投資者的首選，成交量繼續減少也不意外。

就A 股市場來講，政策上的壓力仍是限制行情短期向好的主要因素，雖然券商與信託之間的糾紛有緩和的跡象，但是並沒有澈底解決。清理剩餘的不規範配資和股權質押風險都成為潛在的拋壓。

國元證券指出，近期市場的一個特徵是「清理非法配資和有關股權質押平倉的擔憂始終壓抑著市場的情緒，但是便宜的股價和極低的倉位，加上各種政策利好的累計效應，對市場的支撐也是有力的。」

在投資上，短期內應盡量保持冷靜，盡量避免追漲殺跌，選擇好具體的標的，以便擇機布局。短線參與走勢較好的強勢股，中期布局的重點還是超跌的成長股，在網路安全、高端製造、次新股等領域尋找相當於最高股價3折左右的個股。◇