外媒：中國經濟出現新「定時炸彈」

在中國一系列的金融風險中，人們開始談論中國金融系統一個新的危險：資產抵押證券（ABS）。許多專家指責ABS的熱潮吹大了信貸泡沫，因為它迅速將負債轉化為現金，又被吹噓為高收益低風險的投資產品。

據《商業內幕》10日報導，資產抵押證券基本上是用貸款、信用卡債務或企業應收款等一系列東西抵押的債券。中國的信託公司開始以驚人的速度購買ABS，就像他們曾經狂熱購買臭名昭著的理財產品那樣，而理財產品現在處於下滑頹勢。

一份最近的中國儲備報告（CRR）預測金融公司可能發行1,270億美元ABS，比去年增加440億美元。里昂證券分析師Christopher Wood說，這些中國金融公司層瘋狂追逐理財產品，熱潮退卻之後，現在搖身一變又成為ABS的包裝者。

隨著中共清理銀行領域，理財產品已經不再風行，但投資者們並未停止追逐利益。Wood表示：「至於說什麼貸款被打包成ABS，一份CRR研究分析了 2014年發行的60個ABS產品，發現大多數聚集在企業貸款，它們平均收益率為5.7%，平均還款期限為22個月。同時，ABS的投資者不必要等到產品 到期才能收回資金，因為它可以在任何時候出售。」

企業貸款占據ABS的92%，分析師長期以來認為，中國最大的債務問題就在企業領域，企業債務的部分才是真正令人擔憂之處；它們是這個國家最大的借債人，不幸的是它們現在處於緊張的壓力之下。

隨著中國經濟從投資型轉向消費型，企業利潤變得薄弱。中國生產者價格指數處於2009年10月以來最低水平，現在看起來，中國債務在重新包裝並在最糟糕的時刻發送給投資者們。◇