高盛：陸7月出口數據可能高報

中國大陸官方數據顯示，7月分中國出口數額大幅度上升。對此，高盛私人財富管理中國區副主管暨首席投資策略師哈繼銘領導的團隊發布最新報告，表示中國官方的出口數據在基本面和數據上與外部存在3點差異，顯示有出口高報的可能。

陸媒「財新網」8月11日報導，中國7月分出口高於市場預期，數據大幅度回升，對此，高盛哈繼銘做出解讀。

哈繼銘領導的團隊8月11日發布最新研究報告表示，中國7月出口增速大幅上升很難用基本面解釋，這不僅與港口貨物吞吐量不一致，也與中國的貿易夥伴公布的進口數據不符。

基本面和數據差異有三：

第一，中共官方公布，其對台灣出口同比增速從23.5%上升至48.4%，但從台灣公布的數據看，其從中國的進口並沒有上升，同比增速反而從6月29.0%下降至7月的15.3%。

第二，像韓國等在出口上過去與中國表現得關聯性較強的臨近國家，出口表現明顯低於中國，韓國7月分出口同比增速僅有5.7%，台灣出口同比增速僅有5.8%。

第三，中國主要港口貨物吞吐量同比增速從6月的7.6%下降至7月的3.6%，與出口數據的加速形成明顯對比。

哈繼銘分析認為，這些數據的不一致顯示出高報出口的可能性。高報出口通常發生在人民幣升值和境內利率水平較高時，套利者希望將資本轉入中國以獲利。

進口下降 顯示內需疲軟

然而，與7月分出口上升形成對比的是進口數額的下降，這兩項數據均出乎市場意料，並且導致本月貿易順差創下單月紀錄。

對於這個結果，經濟學家們認為，進口疲軟反映出中國增長放緩，房地產市場陷入困境，使建材和大宗商品進口下降。他們還表示，中共政府最近打擊大宗商品融資不法行為也是導致進口下降的原因之一。◇