法說旺季到 半導體Q4恐保守

國內重量級半導體廠法人說明會本週起跑。在經歷第3季營運旺季不旺後，因全球經濟情勢不佳及時序逐漸步入傳統淡季，預料各廠對第4季營運展望將釋出保守看法。

據中央社報導，晶圓代工廠聯電 (2303) 法說會即將在26日登場，為重量級半導體廠法說會旺季揭開序幕。

隨後，晶圓代工龍頭台積電 (2330) 與國內IC設計龍頭聯發科 (2454) ，將陸續在27日及28日舉行法說會。

儘管全球晶片龍頭英特爾(Intel)對第4季營運展望樂觀，看好在新興市場筆記型電腦需求強勁帶動下，季營收可望攀高到142億至152億美元，將續創歷史新高紀錄。

但國內業者對產業前景看法卻相對保守，台積電董事長暨總執行長張忠謀日前在台灣最佳聲望標竿企業頒獎晚宴演說時即表示，2012年歐、美、日及中國大陸都不會好，台灣也將會受到影響，全球都看不到燕子。

上週已舉辦法說會的動態隨機存取記憶體(DRAM)廠南科 (2408) 與華亞科 (3474) 也指出，目前市場需求依然疲弱，短期還看不到曙光。

華亞科總經理高啟全與記憶體製造廠華邦電 (2344) 董事長焦佑鈞一致認為，這次不景氣短時間內恐難以復甦，恢復時間將比金融海嘯時還久。

其實正當各界關注第3季市場庫存調整問題時，聯電執行長孫世偉在8月初法說會時即表示，這次產業景氣修正不只是單純庫存問題，各國刺激經濟方案陸續結束，還有通膨問題，讓景氣復甦更具不確定性。

孫世偉當時指出，市場庫存可能在1季時間便順利去化，但是後續經濟需求充滿疑慮，因此預期整體半導體市場需求減緩情形可能持續數月甚至數季。

觀察目前市場狀況，聯電當時預測準確；業者普遍認為，目前已無庫存問題，因為產業前景不佳，供應鏈對庫存管理態度保守，多採急單策略因應。

在總體經濟狀況不佳，市場需求依然疲弱不振下，各半導體廠第4季營運恐難有樂觀期待，一般預期將較第3季滑落；聯發科即指出，第4季為傳統淡季，營運無法避免會受到淡季效應影響。

外資法人也預期，台積電與聯電第4季業績將同步較第3季下滑個位數水準。

隨著業績進一步滑落，聯電第4季是否會如法人預期由盈轉虧，將是市場關注焦點。另外，在產業前景保守情況下，聯電與台積電2012年資本支出是否會較今（2011）年顯著減少，也將受到市場矚目。

而聯發科在智慧型手機晶片MT6573順利獲聯想熱門機種採用，出貨量顯著放大後，其智慧型手機市場擴展情況及新一代智慧型手機晶片MT6575推出進度，都將是市場關注焦點。