科技股上市正夯 那指已跌掉4.5兆

投資者一直在拋售新近上市的股票，尤其是科技類公司，擔心估值過高。這令人想起網路泡沫破滅的往事。據路透社報導，今年迄今，全球首次公開發行（IPO）總額已經逼近2000年科技股泡沫的水平。而彭博社估計，近一個多月來，以科技為主的那斯達克（Nasdaq）已跌掉的市值約1,500億美元（約新台幣4.53兆）。

許多企業正排隊準備上市，與現有上市公司爭奪資金，令投資人擔心大量新股上市可能預示著股市即將下跌。

新股爭奪市場資金

由於受各國央行大舉寬鬆政策供應低成本資金所支撐，IPO活動可以提供資金給企業擴張業務，帶來經濟榮景。但有許多個股進入股市時的估值甚高，且過於集中某類行業，市場發出大幅修正的警訊。與今年巔峰期相比，那斯達克股指（Nasdaq）網路股和生物科技股已經跌去19%以上。

Dealogic數據顯示，2014年迄今全球331宗IPO總募資658億美元，創下2010年來同期最高金額，直逼2000年的高峰。一些公司如阿里巴巴或手機遊戲開發商King Digital等積極尋求上市，數量達近10年來最多。股票供過於求且科技業某些領域供應太集中，而擠壓到整體需求。

新股公司未獲利比例超高

再者，許多上市公司的獲利情況很差。Redburn分析師表示，目前新上市美國公司中還沒獲利比例高達74%，為1999年以來最高。

投資者擔心新股估值過高，以往可能獲得踴躍認購的公司現在可能鮮有人問津。例如，中國豬肉生產商萬洲集團由於未獲得預期的估值而中止香港IPO，而另一些新近上市的、依託網路運營的公司已跌破發行價。

中概股慘淡 阿里巴巴IPO投下陰影

今年3月16日，阿里巴巴宣布赴美IPO事宜。但一個多月來，美股科技股屢遭拋售，先赴美上市的新浪微博IPO定價，也僅是預期發行價的下限。

4月底，中國針對網路「掃黃打非」，新浪被吊銷網路出版及網路傳播許可證後，在美上市股價已大跌近18%。接著搜狐旗下視頻網站4月28日將獨家版權的熱門美劇下架，當天股價重挫，中概股集體走低，投資者信心動搖。

中概股的慘澹表現，加上這一波科技股拋售潮，已為阿里巴巴醞釀的史上最大IPO投下陰影。◇