中國的「老鼠會經濟」快崩盤了

現在的中國經濟前景可以說，壞、更壞、不知道還可以多壞。最主要的原因是，中國從政府到民間，到處都是騙、騙、騙。

「歐洲股神」波頓（Anthony Bolton）退休前向媒體坦承：他「錯估了中國市場形勢」。他很遺憾錯估了中國市場，曾對「新中國」下了很大的賭注，他昔日的輝煌表現卻未在中國實現。他說：「我本來以為中國經濟會連續4年走強，但實際情況卻是超過4年的下行走勢。」波頓是在3月31日任期最後一天的媒體簡報場合上發表了此番言論。

他對中國市場情勢很失望，卻也「很樂意坦承自己的錯誤判斷」。未來不知道還要有多少所謂的專家會承認自己的錯誤。問題是，判斷中國經濟是假的，有那麼難嗎？中國的經濟是「老鼠會經濟」的說法，早在幾年前，台灣早已有人識破。

波頓2013年6月宣布退休，接受《金融時報》專訪時曾說：在中國，分辨別人告訴你的話是真是假，是一項挑戰。當時一項調查結果令波頓震驚：他所投資的一家公司擁有的店舖不足其聲稱數量的一半，而另一家公司所謂的最大4家的客戶中，有3家不知道該公司。波頓用西方人的思維含蓄的形容：在中國，如果人們想要相互欺騙，真是「創意十足」。

波頓對中國經濟前景持悲觀態度。他原先預測中國GDP增長可能會再降至6%。中國官方4月16日公布了第一季GDP增長為7.4%，又再次出乎市場的預期。據市場的綜合判斷，中國經濟增長數字遠低於此。美國《時代》雜誌的專欄預估，中國的GDP增長可能會降至5%。另外，許多國際組織和知名投資機構與專家也是多次錯估中國經濟數據，修正的次數越來越多。中國的經濟數據對外界而言，是個不定時的炸彈。

現在所有的財經理專，提起中國市場都成了驚弓之鳥。他們聞人民幣色變。香港新鴻基外匯（Sun Hung Kai Forex）香港貨幣策略師任曉平（Bruce Yam）表示：「我會建議投資人別碰人民幣。人民幣升值趨勢近期不會重現。資金實際看來將退出人民幣，而非回流。」

中國的經濟下挫並非短期現象，主要是因為全球主要經濟體都開始進入拉回製造業的新布局，他們前幾年集體從中國撤資，所形成的效應，已經出現。金融機構Reorient Financial Markets經濟家Steve Wang稱，由於該製造業PMI指數低於50，表明中國製造業仍處於收縮狀態；中國疲弱的總體經濟勢頭沒有發生改變，他認為資本外流的壓力在加大。投資者對中國經濟的負面看法在其股市上也得到明顯反映。上海股市今年迄今累計下跌2.5%。

更加嚴重的是，一向看好中國經濟的美國媒體已經轉向，比其他媒體更加的不看好中國市場。CNN財經頻道4月16日指出，這些統計還不足以描述中國經濟正在發生多麼徹底的惡化。數百萬人每個月不斷從農村移民到城市，在製造業領域尋找不到工作，維持可以讓這些人就業的出口貿易是中共的重中之重，以免經濟退步導致政治不穩定；但出口實績卻節節敗退。

債務問題更是雪上加霜，前銀行家和作家，Satyajit Das最近指出，大多數預期中國經濟「硬著陸」的情況是因為中央政府和強勢地方政府的惡劣互動。儘管中央政府努力遏制特權掌握的「影子銀行」借貸給「大型的、經濟上可疑的、並隱含政治動機」的地方基礎設施項目，但是有足夠的證據指出，這些和其他「狡猾的投資」繼續得到資金，已威脅到整個財經系統的穩定性。

摩根大通去年的報告，估計「影子銀行」的規模從2010年到2012年達到6兆美元。即使當局最近努力遏制缺乏監管的借貸，「大多數最惡劣的借貸可能已經發生」。中國的經濟將仍然不得不掙扎在「徒勞無功的項目的重壓下」。台灣還要與這樣的國家簽貿易協定嗎? 還要為這種「痞子經濟」搞自經區嗎？馬英九政府真的是差勁透了，每天還在為中共這種「騙子經濟」在當「老鼠會推銷員」，太可恥了。（本專欄僅代表作者意見與評論）◇