【把脈中國經濟】 推動「新城鎮化」巨額資金從何來？（下）

2012年，英國豪宅物業顧問萊坊（Knight Frank）公布各國近5年房價平均漲幅，其中，中國以超過110%的漲幅居首，香港、以色列各居第二和第三，台灣過去5年房價平均上漲30.1%，排名第六。

該項統計從2006年第四季到2011年第四季各國的平均漲幅，結果顯示，中國過去5年來房價翻漲一倍多。

以北京、上海為例，2011年北京市房屋成交均價為每平方米13,173元（人民幣，下同），人均收入32,903元，個人全年所得可購2.5平方米住房；上海市商品房均價為每平方米13,448元；人均收入為 36,230元，個人全年所得可購2.69平方米。

從房產價格快速上漲這一事實表明，中國依靠大量超發貨幣維持的「經濟繁榮」，其實是以貨幣迅速貶值、老百姓財富嚴重縮水為條件的。一個超出全社會大多數成員購買力、主要依靠炒房客支撐的房地產市場，只是一個被高度吹脹的經濟泡沫。

在泡沫未曾消退之時，由政府繼續投資拉動「新城鎮化」，後果將非常嚴重。前央行貨幣政策委員會委員李稻葵認為，中國擁有如此大的貨幣存量，就如同頭上頂著一個堰塞湖。

「規模過大的貨幣存量會帶來相應的風險，比如高通脹、資產價格泡沫或資金外流。」

這些就是中國此刻正在經歷的現實，資本外流數量我在〈習總的哈姆雷特之困：反腐敗，還是不反？〉 一文中引述中紀委一報告，並計算出其占同年GDP比例：

2012年資本外逃估計突破10,000億美元，占同年GDP8.23億美元的12%；2013年的非法資金外流規模將達到1.5億美元，按GDP年增長7%計算，約相當於當年GDP的17%。

第二「新城鎮化」住房由誰購買？

新城鎮化中有個「鎮」字，說明未來的城市化將不再以北京、上海、廣州等大城市為主角，而是以三、四線城市為主角。但不管以哪類城市為主角，房子造出來後總得有人購買，否則就無法形成「可持續發展」。現在且來分析中國還有哪類人可做潛在的購房者。

中國的房價，使得80%以上的中國人無力成為購買者。中國的房產的購買者在2009年以前是由國際、國內大小炒家構成，2009年以後，則是由中國國內炒家構成。

這些人買房不租不住，囤房的目的就是為了資產保值並伺機賺錢。從2012年11月之後「不幸」被曝光的「房氏家族」（房叔、房妹等構成），只是其中少數人而已。

「房氏家族」購置房產，多半以北京、上海等大中城市為目標，因為升值潛力大，市場相對穩定，變現容易。三、四線城市基本不在考慮之中。因此，三、四線城市的房產雖經一番炒作後，其需求仍然非常冷淡。最近，大房企相繼從三、四線城市撤回一線城市，中國「鬼城」正在蔓延。

更需要考慮的是，習近平自2011年11月以來不斷宣示的「反腐」，以及全國40座城市房產信息即將聯網的消息，使得「房氏家族」當中的重要成員（官員及國企經理）紛紛加入了拋房潮。

這些人正在套現及轉移資產，短期內不會重新再進入房市。未來的「新城鎮化」缺少這支購房生力軍，造出的房子將由誰購買？

儘管我知道「新城鎮化」是未來總理心中發展大計的重中之重，但我無論如何也無法設想：「新城鎮化」將要建造的住房，與現在全國660個城市那 6,540萬套空置房有什麼差別？這差別之大竟然能夠為「新城鎮化」營造出足夠多的房屋購買者？

據中國媒體報導，中國現在每天平均有450畝耕地被「徵用」，「城鎮化建設」有如弓在弦上，蓄勢待發。但面對中國無數座「鬼城」——政府權力製造出來的泡沫經濟樣本，決策者至少應該先想好兩個問題：

第一中國頭頂上方這座「貨幣嚴重超發」的「堰塞湖」會不會決堤？第二有了幾百座「鬼城」之後，中國還需要再建造新的「鬼城」嗎？（待續）──轉自作者部落格◇