擺脫低迷 1月製造業景氣亮綠燈

台經院11日發布1月製造業景氣燈號，景氣信號值躍增1.32分至13.81分，燈號由代表景氣低迷的黃藍燈轉為持平綠燈。台經院說，中東地緣政治風險可能影響外部需求與廠商投資動能，後續值得關注。

台經院說，1月全球製造業採購經理人指數（PMI）表現，中國PMI雖較上月略為惡化，所幸美國及日本PMI皆出現改善並站上榮枯線之上，反映全球製造業動能已有回升跡象。

受惠國內於AI與高效能運算等應用需求持續強勁，加上去年同期適逢年假，工作天數減少，出口及外銷訂單年增率漲幅較上月增加逾15個百分點，進口年增率亦由上月14.9%大幅擴大至63.6%，生產指數增速亦達三成，帶動原物料投入及需求等面向指標表現。

另外，國內股市則因AI科技應用前景樂觀及台美達成關稅協議，帶動傳統產業類股走升，呈價量齊揚，推升整體景氣燈號由代表低迷黃藍燈轉為持平綠燈。

不過，台經院說，部分製造業廠商對當月及未來半年景氣樂觀看法較上月轉趨審慎，加上非AI相關產業復甦步調仍較為溫和，抵銷部分景氣回升幅度。展望未來，2月底美國與以色列對伊朗發動軍事行動，使中東局勢升溫，恐推升國際能源價格並增加全球航運與供應鏈不確定性。

對台灣而言，台經院說，AI、高效能運算及雲端資料服務需求仍將持續支撐半導體與資通訊供應鏈表現；另外，全球貿易政策變化、中東地緣政治風險，以及中國內需復甦與產業調整情形，均可能影響外部需求與廠商投資動能。此外，美國製造業PMI重回榮枯線以上，反映企業補庫存需求及AI相關投資仍支撐美國製造業成長動能；日本在出口與產出逐步回溫帶動下，製造業PMI已連2個月站上榮枯線，惟受內需動能偏弱影響，整體復甦力道仍屬溫和。

至於中國，在內需疲弱、房地產市場調整及產業競爭加劇等影響下，製造業仍面臨壓力，官方亦加強「反內捲」治理，以抑制產業過度競爭與產能擴張，此外，在2025年貿易順差創新高之下，為因應多數國家對中國採取貿易制裁與貿易限制措施，未來可能加大進口採購，亦可能對部分製造業形成進一步調整壓力。◇