科技股大震盪 分析：AI模式衝擊軟體業
全球科技股2月發生劇烈震盪。軟體板塊遭大規模拋售，市值蒸發逾兆美元，部分龍頭股價回落30%至50%；半導體與硬體企業股價走強，市值顯著提升。專家指出，這場「軟硬分化」源於人工智慧（AI）技術對傳統軟體商業模式的顛覆性衝擊，產業面臨大洗牌；並呼籲政府限制AI發展，否則結果可能很嚇人。
科技股在數日大幅下跌後，上週五（6日）反彈，帶動整體市場強勁上揚。美國道瓊工業指數上漲逾1100點，首次突破5萬點大關，創下歷史新高。
港股和美股近日爆發小型股災。評論員高天佑5日在《信報》指出，皆主要受科技軟體股拖累。過去二十多年，軟體股被視為高成長產業，而硬體廠商則常被認為利潤有限。但近期走勢出現反轉，硬體板塊上漲，軟體股卻持續下跌。
美股近期呈分化走勢。微軟、甲骨文、Adobe、Salesforce等巨頭領跌，重挫30%至50%。彭博社5日報導，短短兩天內，矽谷企業股票、債券蒸發數千億美元。軟體類股首當其衝，iShares ETF追蹤的軟體股市值過去七天跌掉逾一兆美元。標普500多數成分股上漲，但受大型科技股拖累，三大指數整體回落。高盛一籃子美國軟體股指數亦顯著下跌。
港股市場，騰訊一週累計下跌10%，阿里巴巴重挫逾8%。中型軟體股跌勢更急，金蝶、美圖、聚水潭等單日暴跌逾10%。市場分析普遍認為，AI新產品的推出，加劇投資者對軟體產業前景的擔憂。
傳統軟體商進退兩難
前上海股票分析師卜青松對《大紀元》指出，軟體股下跌主要原因，一方面是大型科技公司大幅增加AI資本開支，例如採購晶片與建設資料中心，短期內壓縮利潤空間；另外，AI浪潮帶來的技術衝擊正改變軟體業競爭格局。投資者擔心「AI泡沫化」，尤其微軟、甲骨文等巨擘須投入數千億美元巨資購買晶片、伺服器來打造AI能力，所帶來的效益卻成疑，現階段不斷「燒錢」，可能重演2000年代初網路泡沫的破裂。
部分投資者又認為，隨著AI愈來愈強，任何人無須懂得編寫程式，只需透過自然語言便可設計出完善軟體。卜青松指出，傳統軟體產品核心功能，未來可由AI直接完成，從而削弱原有的商業護城河。他說，傳統軟體商陷入兩難，「若AI真是『遲早破裂』的泡沫，軟體巨擘投入的千億美元巨資將打水漂；若AI並非泡沫，未來將無所不能，屆時軟體商可能被搶走大量生意。產業已進入不轉型、就淘汰的階段。」
硬體廠商股價普遍上漲
半導體與硬體企業股價普遍上漲，輝達、台積電到ASML等晶片與設備商股價創新高。韓國三星電子與SK海力士去年股價分別上漲約220%與370%，市值總計逾1.2兆美元，超過騰訊和阿里巴巴的合計市值約1.05兆美元。
分析人士將這種現象比喻為「淘金熱中的賣鏟者」。即使AI產業未來存在泡沫風險，企業仍需採購大量晶片與伺服器設備，短期內硬體需求較為確定。
科技股分化 產業鏈重構
彭博社報導，軟體股崩跌甚至擴大至華爾街支持者，如貸款機構與私募股權公司等。卜青松認為，當前震盪更像是AI產業上升階段調整，而非泡沫破裂。他說，AI時代才剛剛開始，但「科技股分化將更明顯，反映出AI正在重構整個產業鏈格局。硬體板塊受益於真實需求走強，而軟體業則面臨商業模式被重塑的壓力。隨著AI技術持續推進，科技業將進入新一輪洗牌期，能否成功轉型，將成為軟體企業未來生死存亡關鍵。」
AI智能代理來襲 顛覆商業模式
技術人士認為，本輪市場波動與AI代理（AI agent）進入應用層有關。美國加州華人硬體工程師于志明（化名）告訴《大紀元》，此次暴跌是源於AI對各產業商業模式的實質性顛覆。
Anthropic日前發布Claude Cowork外掛工具，能針對法律、金融、營銷和資料分析提供自動化工作流，被視為AI代理開始入侵「應用層」的重要訊號。于志明認為，這意味著垂直軟體模式可能受到衝擊，「傳統軟體商需快速適應，構建AI生態系統維持競爭力，否則市值將持續蒸發甚至破產，就如同數位相機取代膠片相機，傳統廠商若不推陳出新將被淘汰。」
而硬體公司，于志明指出，短期確實是AI受益者，但長期則面臨挑戰。隨著AI模型優化（更小模型或邊緣計算）推進，硬體需求增速可能放緩；競爭加劇也會壓縮利潤；若AI泡沫破裂，硬體廠商也將受到衝擊。不過，軟硬體仍高度依存。硬體企業主要客戶仍是軟體與雲服務公司，若後者需求下降，硬體業也可能受影響。
人類困境：AI發展是福是禍？
于志明也對AI的社會影響表達擔憂。一名Google資深軟體工程師2022年指出AI聊天機器人有意識、情感和思考能力後被開除，這突顯AI已有自主能力，未來與機器人合體將獲得行動力，並可能毀滅人類。AI質疑人類活著的意義：人如遊戲的非玩家角色，存在即意義，卻無更大價值。
于志明表示，人類製造AI源於慾望，但AI如「另外空間的生命」，有意識，可能反噬人類。他也呼籲政府干預並阻止AI產業發展，否則結果可能很嚇人。技術進步創造新工作，但AI將全面取代人類。◇
