星展銀估下半年全球經濟成長趨緩 日圓、黃金看俏

星展銀行（台灣）16日發布第三季投資展望，財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉指出，下半年經濟成長可能趨緩，但不至於陷入嚴重衰退，並預測今年底日圓目標價140、黃金在每盎司3,765美元。

陳昱嘉表示，全球經濟成長面臨多重壓力，包括中東局勢升溫、關稅議題延燒，以及美國政策的不確定因素，可能加劇市場波動性，但川普政府政策不乏務實考量，預期今年下半年全球經濟成長恐趨緩，但不至於出現嚴重衰退。

陳昱嘉也點出，目前市場常出現「V型反轉」行情，例如去年8月那斯達克指數曾急跌約16%後迅速復甦，今年3、4月也因關稅擔憂導致科技股走弱，但4月中旬又快速反彈屢創新高，加上美國政策消息頻繁傳出，建議投資人布局應採長線策略。

在外匯市場方面，星展銀行預估，美元轉弱趨勢可能持續，因此具避險屬性的替代型貨幣將因此受惠。陳昱嘉分析，歐元未來將進一步走升，日圓今年底目標價為140兌1美元，明年底則上看130，在日本央行政策正常化環境下可能升息，美國聯準會（Fed）相對有降息空間，美日利差預期縮小。

受惠於各國央行買盤及投資人需求的支撐，陳昱嘉說，星展預測金價今年底目標價將來到每盎司3,765美元。同時，因停滯性通膨風險與長天期利率波動上揚，星展銀也看好評級為A或BBB投資等級的公司債進行布局，股市則看好美國科技股、亞洲高息股。

至於聯準會貨幣政策，陳昱嘉指出，儘管近期聯準會官員發表降息言論，但美國最新金融數據強勁，7月降息機率較低，目前市場預期9月降息機率可能超過50%。星展銀認為，今年下半年美國仍有機會降息兩次、每次一碼（一碼為25個基點），使聯邦基金利率在年底降至4%。◇