台經院示警：傳產辛苦製造業連跌

2025年06月24日 | 綜合

【記者張原彰／台北報導】

台經院24日公布5月分三大產業營業氣候測驗點，其中製造業的數值創2年半新低。台經院長張建一坦言，受中國低價競爭跟美國關稅的衝擊，下半年傳產確實會比較辛苦，「政府在協助他們走出去，不是只有像過去那樣依賴中國市場」。另外，雖然新台幣持續升值，但張建一強調「不要太看空美元」。

製造業連四跌服務業續緩降

台經院公布三大產業營業氣候測驗點，5月製造業營業氣候測驗點為85.83點，月減4.74點，呈現連續4個月下跌，並創下2022年12月以來新低；服務業測驗點為85.32點，微減0.35點，已經連續5個月下跌。

台經院說明，雖然人工智慧（AI）、高效能運算及雲端等產業需求穩健，但晶圓代工與封測業因先前下游客戶提前拉貨，導致基期墊高，5月營收略為回落。此外，5月新台幣大幅升值，使出口導向產業營收波動更加明顯，加上部分傳統產品需求持續疲弱，並受海外同業低價競爭壓力影響，使製造業者對當月景氣看法趨於保守。

對等關稅的隱憂仍在，張建一說，資通訊產品相對較不擔憂對等關稅，比較擔心的是美國的232調查。不過，他也提出，受到提前拉貨的影響，讓台灣對美國的出口，實打實的超過對中國的出口，且目前觀察拉貨潮可能延續到6月底，主要仍受惠於「美國的AI伺服器需求還是最大的」。

台經院院長張建一。資料照。（記者宋碧龍／攝影）

針對傳統產業，張建一說，關稅可能影響民眾的需求，加上傳產面臨中國的低價競爭及美國的關稅衝擊，下半年確實會比較辛苦。他強調，「這部分的傳產是政府比較擔心的，政府也在協助他們走出去，像是去美國發展，不是只有像過去只是依賴中國或東南亞市場。」

另外，他說，因為台灣跟美國沒有簽署自由貿易協定（FTA），與全球FTA的覆蓋率也比較低。因此，就美國的對等關稅而言，如果台灣的稅率比韓國低，可能對台灣的傳產有幫助。

台經院景氣預測中心主任孫明德則說，近期局勢出現轉機，對等關稅方面，台美談判應該很快會有結果，匯率波動也不如先前劇烈。再加上以伊戰爭若真如美國總統川普所言，即將停火，關稅、匯率、中東戰爭三大變數都往正面方向發展，下半年廠商就可以喘一口氣。

另外，台股在24日大漲456點，收在22188.76點。張建一說，「這1~2天是誤會一場」，伊朗雖然轟炸美軍基地，且傳出荷莫茲海峽可能被封鎖，但荷莫茲海峽有部分區域是由阿曼管轄，「不是由伊朗說了算」。目前傳出情勢降溫，也讓能源危機解除，帶動金融市場的表現。

至於匯率問題，張建一強調，「不要太看空美元」，首先美元是國際儲備貨幣，第二美元如果太弱勢，對美國的舉債不利，且影響到美國投資國際的能力，「大家擔心美債違約，所以把美元拖下水，但未來應該會慢慢趨於平靜。」◇