熊途漫漫 中國股市成政府提款機

近日，中國大陸A股（指在中國上海或深圳掛牌，主要交易對象為本地投資人）連續下跌，不但跌破2000點股民心理關口，更創下近4年新低1961.82點。專家認為這在意料之中，除了經濟衰退，中國股市實際上就是幫政府圈錢（指通過貌似合法的手段占有不屬於自己的錢）的一個場所，股民只有逃離才能維護自己利益。

資料顯示，近7個月來，中國A股市值蒸發4.3兆元（人民幣，下同），股民每人平均虧損7.68萬元。目前2市近七成帳戶選擇空倉離場，僅有3.35%帳戶還在交易，96.65%帳戶已經「冬眠」（不再操作）。

在分析師與經濟學者看來，中國股市的漫漫熊途（熊市，指股市行情萎靡不振，交易萎縮）尚看不到盡頭，而股市持續下跌的背後，除了與中國經濟衰退有關之外，中國股市的圈錢本性也是重要原因。中國股市的慘烈也引起外媒的聚焦。路透社報導說，如果中共當局不做徹底改變，即不是僅有利於發行者的利益而損害普通股民利益，中國股市不會回升。

市場分析認為，目前中國股市下跌與中國經濟衰退聯繫緊密，主要包括通膨及人力成本提高造成中國出口競爭力減弱、中國過度投資造成的經濟結構畸形、外需不振與出口受限、貧富分化和內需不振，以及房地產業面臨泡沫破裂這5大原因。

程曉農：壞帳最後都給股民承擔

經濟學者程曉農接受本報記者採訪時表示，中國股市下跌真實反映了中國的經濟衰退，中國股市某種意義上講就是幫政府圈錢的一個場所，政府讓一些國有企業通過上市圈錢來解決爛帳，目前上市公司全部國有股份加在一起占股市50%以上，同時上市公司還不斷採用各種辦法在股市圈錢，稀釋市場資金。

程曉農舉例，中共政府近來利用外資銀行包裝中國幾大國有銀行上市以轉嫁壞帳，等股民買了國有銀行股票後，外資銀行撤了，股民的投資賠了，政府也成功把壞帳轉移給股民。

中共官媒新華社也在〈A股信心何處尋〉一文中承認了中國股市面臨的種種「圈錢」問題。該文章稱，在股民紛紛離場的同時，有越來越多的上市公司湧入資本市場。數據顯示，目前有超過800家擬上市公司正在排隊等待IPO（首次公開募股）。同時，股市淪為上市公司「提款機」的現象屢屢出現。更有甚者，不惜通過各種包裝甚至作假來取得上市資格。結果，股市成為既得利益集團的「提款機」。

韓志國：制度走偏與供需失衡的市場沒有轉機

中國經濟學家韓志國認為，導致股市不斷下跌有三大因素，包括經濟的既有模式走進死胡同，不轉型難以為繼，轉型過程痛苦艱難，轉型後經濟增長必然滑坡；股市基本制度走偏，對社會失去財富效應；以及供求持續失衡。沒有集體訴訟制度的刻意創新對股民都是傷害，制度走偏與供求嚴重失衡的市場不可能迎來轉機。熊巿將日益凶殘地吞噬財富。◇