星展估台灣今年經濟成長3% 川普2.0將升級貿易戰

星展銀行（台灣）7日舉辦第一季經濟展望記者會，預估台灣2025年經濟成長率為3%，低於去年的4.4%，主要是電子產品出口成長可能放緩，以及房地產及股市帶來的財富效果逐步消退所致。值得關注的是，川普2.0恐讓美中貿易戰再度升級，對台灣經濟造成間接影響。

星展集團資深經濟學家馬鐵英表示，觀察歷史經驗，全球半導體產業通常擴張期維持30個月，此次期間從2023年9月開始，預期將延續到2025年底。不過，川普新政府上台後，可能讓美中貿易戰與科技戰升級，尤其川普揚言徵收中國進口商品60%關稅，將間接衝擊台灣。

馬鐵英分析，即便台商在中國生產比率從2017年的48%降至2023年的38%，由於在中國生產的資通及電機產品，轉售到美國市場比例較高，容易受美國調高對中關稅的影響。同時，川普威脅對其他國家全面調高10%至20%關稅，使台灣銷往美國的金屬、機械、運輸設備等，也存在一些隱憂。

不過，她認為，川普新政府上台，對台灣GDP總體影響可能不大，且關稅很可能是川普未來談判籌碼，對台灣關稅並未底定；美中貿易戰升級將促使台商進一步回流，推動台灣投資成長，加上台灣產品在國際市場相對有競爭力，因此預估台灣2025年GDP年增率為3%、CPI通膨率為1.9%。

馬鐵英說，2025年台灣經濟有五大機遇，第一、AI發展將繼續推動台灣電子供應鏈成長；第二、綠色能源轉型加速；第三、台灣邁入超高齡社會，將推動銀髮經濟發展；第四、台灣家庭金融資產規模2022年底淨值達人均新台幣440萬元，資產管理行業將加速成長；第五、川普2.0造成地緣政治風險上升，預計台灣企業採取「中國+1」策略，考量調整東協及印度的投資布局。

談及台灣房市，馬鐵英指出，受到信用管制、反投機措施的收緊，台灣房地產投資及投機需求持續降溫，而首次購屋族群與房屋升級族群的需求預估保持彈性，整體房市將平穩回落適當區間。