ETF00887淨值一天跌三成 分析師提兩關鍵

連結陸股的ETF永豐中國科技50大（00887）受惠中國短期救市紅利，股價連番暴漲逾200%，但近日陷入回檔修正，股價繼14日跌逾五成後，15日再跌近16%。分析師指出兩大關鍵，首先是該ETF淨值在10月10日國慶日下跌三成、並不尋常，很可能是3倍槓桿操作造成虧損，二是申購失敗是否為永豐出現行政作業問題，有待釐清。

倫元投顧分析師紀緯明接受《大紀元時報》採訪表示，「00887」近期股價表現，不單單反映中國股市漲跌現況，也反映ETF淨值與折溢價的收斂。因為中國大陸十一長假，中國股市還沒開盤，但00887在10月4日市價17.95元、淨值12元，溢價幅度已來到49.58%，經過一個週末，10月7日淨值還在12元，但市價卻飆高至38.83元。

紀緯明說，一般ETF有溢價或折價的收斂機制，就是透過申購和贖回，在初級市場上增加ETF股數的發行數量、或減少發行量，00887這樣大幅度溢價，代表ETF太貴，就會去中國股市買一籃子成分股，並換成ETF賺取價差，ETF價格就會漸漸往淨值收斂。

紀緯明指出，中國股市開盤後，00887在10月8日淨值為13.54元、10月9日淨值12.73元，都是正常的情況，但最關鍵是10月10日國慶日，淨值下跌近30%、來到9.08元，這件事情相當不合理，因為即便中國成分股全部10%跌停板，淨值也只會減少10%，代表基金經理人可能是用3倍槓桿去操作。

他認為，永豐行政作業可能出現問題，導致申購都失敗，變成要解決自身多買的中國股票、隔天就要把多餘部位賣掉，卻遇到中國股市下跌，造成鉅額虧損。唯一肯定的是，這絕對不是正常的市場機制，可能要等櫃買中心、金管會後續說法。

永豐投信強調，對於相關爭議，會妥善處理，以維護投資人權益。00887資產由保管銀行保管，經理公司資產與基金資產完全獨立，永豐投信的自有資金，並無投資此基金或其成分股。另個別投資人於次級市場的買賣行為，與經理公司無涉，請投資人謹慎判斷市場交易機制及相關處置措施。

金管會15日表示，已對發行公司啟動專案查核，如櫃買中心（OTC）完成查核工作發現有違規情事，將依行政程序辦理。

證期局主祕尚光琪表示，永豐投信有承諾將00887溢價拉回到3%內，至於是否有內控缺失、申購作業不及情況，要等查核結果出爐才能釐清。◇