中共防範金融風險搞錯了重點

​最近中國大陸銀行業醜聞頻傳。8月15日陸媒報導，中國秀實投資存放在長安銀行的12.52億元（人民幣，下同）的資金不翼而飛，而投資的法定代表人、託管券商、持有者均聲稱不知情。

事實上，這類醜聞長期存在、層出不窮。比如中信銀行近3億元存單神祕「消失」，中國工行南寧分行2.5億存款不翼而飛等等。2015年6月，陸媒《中國經濟週刊》曾刊文〈銀行1年半曝出18起存款失蹤案 涉及金額46億〉。這麼多年，問題不能解決，暴露出的是中國銀行業的系統性糜爛。

而8月15日，河北還發生一起凶殺案：已任職十年的邯鄲銀行董事長鄭志瑛被捅身亡，據傳凶手是被開除的分行行長。這表明銀行內部矛盾已非常激烈了。

兩起案件，很有代表性，是中國銀行業危機狀態的表徵。當局其實非常清楚，這也是這些年一直在喊「牢牢守住不發生系統性風險底線」的原因所在。

應該說，中共「十九大」以來，當局就「防範和化解金融風險」動作頻頻，而且一年比一年力度大。（注意：銀行是中國金融業的主體，金融機構總資產和總負債中，銀行業的占比都超過了90%。）

僅金融反腐而言。據不完全統計，2022年金融系統內接受執紀審查的幹部70餘名，2023年飆升為104名，信貸領域成重災區。在2023年的104名中，有70名此前曾有銀行任職背景，占比高達67.3%；更令一些人詫異的人，占比最高的居然是五大國有行，被調查幹部達36名，包括中國銀行前董事長劉連舸、中國工商銀行前副行長張紅力和前紀委書記劉立憲；此外，政策性銀行、股份行、城商行、農商行都有不少高管落馬，包括國家開發銀行的前副行長周清玉、王用生，中國光大集團的兩位前董事長李曉鵬、唐雙寧等。

進入2024年，金融風險高企，當局金融業「打虎」力度不減。上半年，依據中央紀委國家監委網站發布的消息，21家全國性銀行（國有六大行、政策性銀行、全國性股份行）的高管團隊中，至少有21人涉嫌嚴重違紀違法，接受官方調查；23名落馬高管被處分，被「雙開」或開除黨籍。

之所以高調金融「打虎」，是因為中共深知金融業爛透了。當局「一體推進金融反腐和處置金融風險」，倒是必要的。

不過，當局「處置金融風險」，把重心放在了中小金融機構身上了。今年以來，至少有50家中小銀行解散，其中，截至6月21日的7天時間內至少有40家農村中小銀行被吸收合併或解散。此外，「一省一策」，還在大力推進農村信用社系統改革。

為什麼呢？因為其認為中國金融安全基本盤的大型金融機構（銀行）總體穩健，風險主要集中在中小金融機構（中小銀行）。中共央行〈中國金融穩定報告（2023）〉指出，2023年第二度銀行機構央行評級結果顯示，大型銀行評級結果較好，部分農村中小金融機構存在一定風險。農合機構（包括農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社）和村鎮銀行高風險銀行數量分別為191家和132家，資產規模占參評銀行的0.84%。中小金融機構風險被當作經濟三大風險之一（另兩個是房地產和地方債）。

固然，中小金融機構的風險很高，但從金融業落馬人數看，大型金融機構的情況也同樣不容樂觀。而且，大型金融機構的規模和影響力，遠不是中小金融機構所能比擬的。說句極端點話，中小金融機構危機不一定能引爆大型金融機構，但大型金融機構爆發危機則一定禍及中小金融機構。加快中小金融機構重組是必要的，但真要化解金融風險，重心還是應該放在大型金融機構上。

但是，當局似乎被大型金融機構忽悠了。其實，大型金融機構的經營情況不容樂觀（上市銀行是中國大型金融機構的主體）。且看三個數據。

其一，2024年第一季，國有六大銀行（工行、建行、農行、中行、交行、郵儲）的財報顯示，除個別外，營業收入和利潤都在負增長。

其二，5月14日，安永發布的〈中國上市銀行2023年回顧及未來展望〉、〈中國42家A股上市銀行2024年第一季業績概覽〉顯示，58家A+H上市銀行2023年營業收入連續第二年負增長，其中利息淨收入為2017年以來首次負增長，手續費及佣金淨收入連續第二年負增長；淨利潤為2兆1,690.47億元，增速為1.43%，較2022年的7.20%下降5.77個百分點。

其三，銀行業的淨息差已低於商業銀行不良貸款率。據金融監管總局披露，繼去年第四季末商業銀行淨息差首次低於1.7%，達到1.69%後，今年一季度，商業銀行淨息差進一步降至1.54%；另據金融監管總局8月9日數據，第二季末，商業銀行不良貸款率1.56%。這意味著商業銀行的利息淨收入已經不能覆蓋其壞帳損失了。而利息淨收入是商業銀行淨收入的主要來源。另據畢馬威中國發布的〈2024年中國銀行業調查報告〉，2023年58家上市銀行其他非息收入為6,648億元，較上年下降2.8%。

以上數據表明，中國銀行業，無論大型銀行，還是中小型銀行，都岌岌可危。

需要指出的是，中小型銀行雖然數量多，有四千多家法人機構，但其資產在銀行業總資產的占比並不高。監管部門數據顯示，2020年第一季，中小銀行總資產約為77兆元，當年銀行業機構總資產為319.74兆元，中小銀行占比為24.08%，占當年金融業機構總資產（353.19兆元）的21.80%。截至2024年1月，全國共有中小銀行3,912家，主要是城市商業銀行、農村信用社和村鎮銀行等中小銀行機構，總資產110兆元，在銀行業整體總資產中占比28%。

從資產占比來看，真正能給中國金融業以毀滅打擊的，倒不是中小銀行。中小銀行體量小，點多、面廣，雖然發生危機的機率大大高於大型銀行，但其破壞力、影響力也相應較小。

化解和防範金融風險的重心，倒應是大型銀行。中共的大型銀行，其規模並沒有「大到不能倒」，但已到了「倒了救不起」的程度。而且，大型銀行的腐敗和金融風險，並不比中小銀行低。

可是，從金融監管機構到最高決策層，居然都相信（或者假裝相信）大型銀行的財務報表。但就股市表現來看，銀行股長期低估值，股民把銀行股、保險股、地產股稱作「A股三傻」。顯然，當局的智商已經遠遠低於中國股民。中共所推行的防範和化解金融風險，可能適得其反。◇