日銀或月底升息 分析：難擋日圓貶勢

儘管日圓明顯受到干預，加上美國公債殖利率下跌，使美元整體受到壓力，但日圓對美元匯率上週收盤仍升值不到2%，可能需要日本當局祭出更多動作。不過，分析師示警，就算日本央行（BOJ，日銀）7月底舉行的貨幣政策會議決定升息，恐怕也難抵擋日圓貶值的走勢。

據彭博社報導，日圓兌美元匯率今年貶值約11%，持續加劇日本的通膨壓力。市場預期，日銀可能在7月31日政策會議後升息，這將是日本自2007年以來第二度升息。據調查，交易員關注日本19日將公布的6月消費者物價指數（CPI）年增率，預期將小幅上升至2.9%，高於2%的通膨警戒線。

野村證券首席外匯策略師後藤祐二朗（Yujiro Goto）認為，日圓若在7月底政策會議前持續疲軟，日銀將考慮提前升息。野村上週的報告指出，明顯的干預措施讓日銀面臨緊縮貨幣政策的壓力。

觀察市場數據，日銀升息0.1個百分點的可能性，已從11日日圓攀升前的59%下降至51%。若日銀升息，將為日圓升值留下上漲空間，但任何漲勢可能也不足以讓日圓擺脫熊市的趨勢。

部分分析師認為，日銀若在宣布減少購債的同時升息，可能被視為受到匯率波動的影響，而非對穩定物價的調整。另外，日圓升值將在一定程度上緩解央行收緊政策的壓力。

後藤也預測，日銀若升息0.15個百分點，可能讓匯率回升2~3日圓，但僅靠升息不足以改變貨幣貶勢。巴克萊銀行預估，日圓兌美元匯率第三季末將落在160，目前約在158上下。◇