國泰世華銀：下半年股市有兩變數 台灣更聚焦房市三高
國泰世華銀行10日公布第三季經濟及市場展望，認為企業第三季獲利可望回溫，將支撐下半年股市，但應留意聯準會（Fed）利率政策及美國大選的兩大變數。同時預測台灣央行將持貨幣緊縮立場，且更聚焦在處理房市三高、減緩通膨預期的問題。
國泰世華銀行分析，美國通膨指標回落，但聯準會信心不足，需更長時間觀察通膨走向，讓貨幣政策保持高度彈性，8月23日舉行的「傑克森洞全球央行年會」（Jackson Hole），不排除今年貨幣政策迎來轉向。
以台灣來說，國泰世華銀行推測央行將持貨幣政策緊縮立場，儘管今年不至於再次升息，但會更聚焦在處理房市三高（房價、《銀行法》第72之2條房貸及土建融授信占比、不動產放款占比），與減緩通膨預期。
觀察股市，台灣受供應鏈移轉帶來的投資機會、AI題材啟動半導體投資的軍備競賽，可望支撐股市基本面，半導體產業下半年也預計延續回溫格局。國泰世華銀行指出，隨著AI電腦、手機及技術的廣泛運用，消費性電子換機潮將有望拉動營收動能，為企業獲利添動能。
不過，國泰世華銀行提醒，目前股市漲多、乖離加大，且下半年有美國大選、地緣政治風險等因素，讓政策不確定性持續上升，股市難免波動加劇，建議投資人如遇到指數拉回，可逢低逐步布局。
至於債市方面，美債券殖利率將維持高位震盪格局，有利長線投資人逢高鎖利、增加穩定收入來源。但國泰世華銀行認為，應留意2025年開始，債券的到期數量較往年增加，企業可能會面臨償債壓力，而在聯準會對終點利率的高度不確定下，即使降息可能也幅度有限。
國泰世華銀表示，匯市部分，美元維持匯率強勢盤整，反映市場對美國利率較高且持續更久的預期，另歐洲右翼近期在選舉取得優勢，加上日圓兌美元進一步貶破161大關，為38年來新低水準，亦是重要助力。國人資金因強勢美元投入海外債，也會壓抑新台幣匯價走揚空間。
