高盛：除住房存量外 中國還有近1億套「影子供應」

中共當局上週出「大招」，擬出資協助地方政府及國企，購買當地滯銷住房並用作公租房（公共租賃住房），以降低中國房地產存量。不過，知名跨國投資銀行高盛指出，除已知存量外，中國房市還有9千萬至1億套「影子供應」，官方拿出的3千億元（人民幣，下同）幫扶資金只是杯水車薪。

為阻止慘淡的房市繼續下滑，中共5月17日放出三個「大招」，包括降低購房頭期款、降低房貸利率，以及推出3千億元收購庫存房的基金，中國媒體將其吹捧為所謂「史詩級」政策力度。不過分析認為，收購庫存房至少需要5兆元，而中共目前的財力值得懷疑。

目前，中共央行推出的計畫被認為是杯水車薪，北美投資顧問Mike Sun對《大紀元》表示，號稱史上最強的三大招對提振房市的作用有限，政府債務纏身，已拿不出錢，想降低庫存也只是「雷聲大、雨點小」。此外，最關鍵的問題是，作為住房需求端的老百姓對未來經濟普遍缺乏信心，購買意願大幅度下降。

然而，《金融時報》27日的一篇報導透露，中國房地產市場上近1億套的「影子供應」住房，通常被作為投資性房產購買，但並未有人入住，而面對如此龐大的住房庫存，官方目前所採取的拯救措施，其實還「遠遠不夠」。

報導引述穆迪分析公司（Moody's Analytics）經濟學家克魯斯（Harry Murphy Cruise）說法稱，「考慮到未售出庫存的規模，這（3千億元）只是滄海一粟。」

高盛估計，中國未售出的住房庫存成本高達30兆元，相當於去年銷售量的10倍。高盛首席中國經濟學家惠山直言：「無論你如何分析，問題的規模和範圍，似乎都比我們看到中央政府承諾的資金要大得多。」

過去房地產支撐經濟 如今拖累發展

過去數十年來，房地產市場一直是中國經濟增長的支柱。如今大批房企債務危機大規模爆發，使這個行業陷入困境，並嚴重拖累整個國家經濟的發展。中共當局為重振房市，推出一系列挽救措施。

新加坡分析機構Lucror Analytics高級信貸分析師Leonard Law表示，中國房地產這次危機，與美國聯邦準備理事會在金融危機時，出手收購金融機構的問題資產不同，中共當局仍需應對道德風險，並避免泡沫再次膨脹。文章進一步指出，在房地產市場連續三年放緩的背景下，中國的房價下跌「已帶來越來越緊迫的金融風險」。

事實上，今年4月，中國的新房價格以九年來最快的單月跌幅下跌。高盛表示，如果房價繼續下跌，而銷售量卻沒有回升，那麼中央政府將不得不加大資金投入，「我們必須認識到，政府不可能買下所有庫存」，高盛強調，「他們將不得不努力選擇性的購買某些城市，並制定計畫以實現他們的政策目標。他們現在所做的一切都遠遠不夠。」◇