星展銀估美最快7月降息 黃金上看2500美元

中東危機增添避險需求，黃金價格近期飆漲，一度衝破每盎司2,400美元，儘管17日金價稍有拉回，但星展銀行（台灣）仍看好黃金後市，將目標價上修至每盎司2,500美元，同時也預估美國聯準會（Fed）最快在7月啟動第一次降息、全年降息2碼，並相對看好債券而非高股息。

近期中東緊張情勢再起，星展銀行財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，金價未來12個月將看漲至每盎司2,500美元，可望延續多頭表現、再創新高。他說，黃金主要有兩大利多， 一是美國總統大選和地緣政治風險讓市場增添不確定性，二是降息及弱勢美元預期，讓多國央行持續買進。

陳昱嘉分析，黃金買盤包括中國、俄羅斯、卡達及新加坡，這些央行外匯儲備都增持黃金，近期散戶投資人雖逢高減碼黃金ETF，但黃金條塊與金幣需求走揚，也支撐金價向上力道；若美元開始走弱或美國公債殖利率下滑，也將使黃金走勢看漲。

值得注意的是，星展銀最新預測今年聯準會的降息次數只會有2次，7月才有望啟動第一次降息，接著等待第四季才會再次降息，合計全年降息2碼（0.5個百分點），預估明年再降4碼、每季各降1碼。

股票市場方面，陳昱嘉說，在寬鬆金融情勢及企業獲利成長下，有利美國股市擴大漲勢，對日本股市維持中立，同時看淡歐洲股市。他說，2023年美股由大型科技業帶動投資熱潮，隨著利率走勢下滑，未來能源、醫療保健等類股將有機會出現落後補漲行情。

陳昱嘉認為，相對股市來說，更看好固定收益的債券表現，尤其投資等級公司債的年化收益率仍有約5%水準。考量美國財政赤字問題，將造成公債收益率曲線陡峭，因此看好存續期間介於3至5年、評級為A/BBB的投資等級公司債。◇