星展銀估下半年降息 上修目標金價至2250美元
星展銀行（台灣）16日發布2024年第一季投資展望，財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉預測，隨著美國經濟成長放緩，聯準會（Fed）下半年才會降息，幅度約4碼（100個基點）；同時看好黃金獲資金追捧，未來12個月的目標價從每盎司2050美元上修至2250美元。
儘管近期市場反應聯準會可能在3月就降息，但星展銀認為還要觀察通膨及經濟情勢，才可進一步判斷。陳昱嘉分析，目前為止未改變下半年才降息的預估，且最終會降到4.25%的終端利率水準；日本央行則有望回歸正常化，將縮小超寬鬆貨幣政策。
在美元方面，陳昱嘉說，由於紅海危機、中東局勢升溫等因素影響，短期內推升美元走強，若戰事有生溫現象、美元就趨向升值，目前美元指數預估在102至103之間震盪，但受到市場預估3月提早降息的預期干擾，今年第一季將回落到101.9。
他進一步指出，在利率已過高點、美元走弱及地緣政治風險升高的情況下，黃金仍是投資組合避險的良方，可望持續受惠各國央行買盤支撐，延續穩健多頭走勢；星展銀上調未來12個月的目標金價，從每盎司2050美元增至2250美元，這也打破過去「黃金與美元及實質利率呈現負相關」的表現。
至於債市配置部分，隨著市場對美國債務不斷攀升的擔憂加劇，較高的債券殖利率將對整體經濟造成壓力，可能導致非投資等級信貸的違約率上揚；星展銀持續看好存續期間在3至5年、評級為A/BBB的投資等級信貸。
陳昱嘉表示，受惠於人工智慧（AI）帶動的投資熱潮，以及美國聯準會利率已達高點影響，在股市方面，美國科技類股獲利動能強勁，同時也看好亞股的價值型股票。
媒體也問及近期蘋果在中國市場降價，對於中國經濟低迷現況是否可能蔓延到其他國家？臺灣供應鏈是否將受到影響？
對此，陳昱嘉回應，蘋果價格調整可能是希望在中國刺激消費並調整庫存，目前對於中國市場消費力道「大家都有擔憂」，在整體科技類股的布局焦點，不應只著重在蘋果上；2024年AI題材活絡、相關半導體有新需求湧現，如AI伺服器、AI電腦或手機等，對臺灣蘋果供應鏈雖有影響，但影響有限。
