美聯準會利率連2凍 鮑爾：仍考慮再升息

美國聯準會（Fed）結束兩天的利率決策會議，於週三（11月1日）宣布維持利率不變，自7月以來維持在5.25%至5.5%目標區間，這是央行連續11次升息之後，第二度按兵不動，但仍為日後升息敞開大門，以繼續減緩通貨膨脹。

根據聲明，官員們稱近期經濟活動強勁，並強調長期利率上升可能對經濟活動造成壓力。信貸環境收緊可能影響經濟活動和通貨膨脹，還說金融環境收緊也可能帶來影響。

這是聯準會去年3月至今的本輪緊縮週期內，首度連續兩次不加息。和去年7月以來的前十次會議一樣，本次跳過加息也得到了聯邦公開市場委員會（FOMC）全部投票委員的支持。

總的來說，聯準會11月維持利息不動符合市場預期。在聯準會週三公布決議前，芝加哥商業交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，美國聯邦基金利率期貨交易市場預計，聯準會11月不加息的機率超過99%，12月繼續不加息的機率接近75%。

聯準會週三的決定對應著一個微妙的金融市場時刻。目前，聯邦短期利率處於22年以來的最高點，而10年期國債收益率自聯準會7月升息以來，迅速上漲了近1個百分點。為了應對通貨膨脹，聯準會開啟了40年來最快的一次加息週期。短期聯邦基準利率目前位於5.25%至5.5%之間。

美經濟表現強勁 鮑爾：未考慮降息

通貨膨脹持續放緩可能會讓官員繼續維持利率不變，但物價上漲加速則可能導致聯準會再次升息。官員們一直在努力平衡兩種風險，避免過度升息造成不必要的經濟嚴重衰退，同時，也不希望物價水準再次加速或穩定在遠高於通膨率目標2%的水準上。

聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在會後記者會上表示，迅速上漲的長期利率變動意義重大，但聯準會仍在考慮再次加息的可能。雖然長期利率攀升，但他並不自信政策已達到足夠的限制性。

鮑爾認為，美國的經濟和勞動力市場都強勁，可能還需要讓經濟進一步放緩、勞動力市場疲軟。他說，聯準會還在考慮是否必須進一步加息。聯準會目前並沒有考慮、也沒有討論未來降息的問題，因為希望充分讓當前的貨幣政策生效。

12月Fed升息？大型金控預估機率低

大多數聯準會投票官員9月時預計今年將再次升息，但其中一些官員最近幾週表示，並不急於再次升息，除非看到比預期更熱的經濟數據才會迫使他們升息。這與一年前相比有所不同，當時官員們更擔心緊縮力度太小。

聯準會暫停升息，據大型金控發布的最新報告指出，美國財政部揭示未來半年發債內容，金額符合預期，帶動美債殖利率大幅回降，聯準會如預期維持利率不變。

大型金控報告顯示，此次聯準會維持利率不變，讓12月13日利率會議升息機率跌破20%，10年期的美債殖利率跌12個基點（0.12個百分點），收在4.73%。

新債王料：明年美經濟衰退 利率下滑

有華爾街「新債王」之稱的雙線資本公司創辦人岡拉克（Jeffrey Gundlach）認為，隨著美國經濟進一步惡化，預估明年會陷入衰退、利率將往下走。

岡拉克說，美國經濟放緩跡象有兩大因素，首先，失業率雖然在低點，但已有反彈上升的趨勢；其次，2年期及10年期國債「殖利率倒掛」現象持續一年多，近期逐漸陡峭化，也是經濟衰退的訊號。

他說，「初期的裁員潮要來了，現在開始看到凍結招聘、宣告裁員的公告，主要從金融業和技術公司開始，再往外蔓延。」

岡拉克示警，美國政府赤字不斷增長，尤其9月底上年度結束時，聯邦赤字增加近1.7兆美元（約新臺幣55兆元），而財政預算缺口也讓美國債務總額接近34兆美元（約新臺幣1,100兆元）；以目前利率水準來看，市場恐難負擔得起這個政府，預估明年前幾月美國經濟陷入衰退，利率會降下來。◇