法人:美今年再升息2次 降息等明年下半年

美國聯準會（Fed）26日將發布最新利率看法，星展銀行（臺灣）有別於市場普遍認為7月升息一碼將是這波升息循環終點，財富管理產品部消金處副總裁陳昱嘉24日預測，聯準會7月升息一碼後，年底前有再升息一次的機會，使基準利率將上看5.5%至5.75%，認為美國經濟不會大幅走衰。

陳昱嘉表示，聯準會7月升息一碼（0.25個百分點）已是市場共識，後續主要看通膨走勢、本週聯準會看法而定，不排除年底前還有再升息一碼的機會，降息則要等到明年下半年。他認為，今年類股表現分歧，科技股持續領漲而傳產類股表現相對落後，整體歐美經濟呈現緩步下探，另也看好不含日本的亞股表現。

媒體關心陸股展望及中國地區銀行過去出現的擠兌事件，對此，陳昱嘉回應，中小型區域銀行若流動性管理出現問題，例如放貸方向、放貸水準情況較差，就可能出現銀行擠兌，目前中國經濟復甦不如預期，未來將關注中國是否祭出支持性政策。

針對中國房地產崩盤，他說，中國大型銀行很早就嗅到房地產問題，持續下調房地產曝險及放貸水準。他認為，衝擊應不像過去嚴重，目前中國金融業仍穩定配息。

不少企業搶搭AI熱潮，但相關應用能否賺到錢成為市場焦點，外界也有人預期AI類股將出現泡沫。陳昱嘉指出，AI股價目前偏高，但以後可能會持續上漲，數位化題材為現在趨勢、理論上近期沒有泡沫跡象。

至於如何看待AI泡沫的指標？陳昱嘉說，若投資人看到相關類股本益比，有不合理的100～200倍的高水準，代表泡沫程度越大，但未來利率下降、公債殖利率走低後，股價仍有機會上升。

他建議，「股6債4」仍是目前建議的投資配比，星展銀持續看好3至5年存續期間的A/BBB投資等級信貸，且隨著利率到達高點及美元升勢趨緩，投資人也可適當配置新興市場優質信貸。

此外，黃金仍為重要的風險分散工具，同時受惠於多國央行強勁買盤的支撐，預期黃金未來一年每盎司有機會上看2050美元；美元指數日前跌破100，陳昱嘉認為，若本週升息到5.5%，相較其他成熟國家利差仍大，不至跌破90關卡。