3月PMI指數跌回緊縮 學者：應注意流動性風險

中經院4月6日公布3月經季節調整後的臺灣製造業採購經理人指數（PMI），從上月擴張轉為緊縮，回跌4.1個百分點至47.3%。中經院院長葉俊顯認為，3月爆發美國銀行流動性風險，影響原物料市場報價及需求，建議廠商提高中長期資金水位、策略性拉貨，因應未來經營成本攀升問題。

葉俊顯分析，3月PMI指數中斷一個月的擴張轉為緊縮，回跌4.1個百分點至47.3%，主要是消費大國需求沒有強勁復甦，加上過往3月為年後拉貨旺季，但今年拉貨已提前於2月部分反映所致；其次是3月爆發美國銀行流動性風險，也衝擊了市場原物料價格報價及需求面預期。

製造業連續11個月緊縮

針對製造業未來半年展望，呈現連續11個月緊縮，但指數續揚1.5個百分點至46.2%，是2022年5月以來最慢緊縮速度。

葉俊顯表示，由於上游能客製化、可掌握關鍵原物料，以及具有轉價能力的廠商已積極布局關鍵原物料，以備下半年所需。不過，越接近終端需求的下游廠商，仍深陷營運成本攀升，以及需求持續下滑的雙重壓力。

他建議，廠商可以對下半年原物料策略性拉貨，並提高中長期資金水位，將有助於因應未來攀升的經營成本與高波動環境。

臺今年呈現「外冷內溫」

台灣永續供應協會理事長賴樹鑫則認為，歐美、中國大陸等消費大國需求沒有明顯回升，臺灣今年表現呈現「外冷內溫」，須等待未來幾個臺灣製造業隨地緣政治改變、第三季旺季到來，PMI才有望脫離低於50%的區間。

至於3月非製造業採購經理人指數（NMI）增加3個百分點至53.2%。葉俊顯說，整體而言，住宿餐飲、零售及旅遊展覽等行業，因受惠解封讓業績上升，未來看法仍偏向樂觀，但業者仍有營運成本壓力；批發、航運等外需連動性高的產業，因運價跌無可跌、原物料價格續揚，目前正加緊調節訂單與存貨。

此外，對於整體景氣看法，葉俊顯認為，須持續觀察中國經濟政策、電子業的短單、急單是否持續。◇