謝金河:矽谷銀行倒閉或將是美國利率轉折點
美國矽谷銀行(Silicon Vally Bank)巨虧後遭聯邦政府監管接管,市場擔憂演變成「雷曼風暴2.0」金融海嘯,對此,財信傳媒董事長謝金河在臉書以「火已經燒到自家後院」貼文點出,其實最核心的問題是聯準會暴力升息及經濟衰退造成的利率倒掛;不過他也說,矽谷銀行倒閉也或許將是美利率政策轉折點。
矽谷銀行破產倒閉,謝金河指出,由於聯準會的暴力升息,SVB因為資產結構僵化,大額存款被提領,出現流動性風險,最後宣告破產。矽谷銀行宣布倒閉後,市場把目光投向10家地區性的銀行,這些被點名的銀行股價也隨之重挫,這是這一週道瓊工業指數大跌的核心原因。
謝金河表示,每一次金融危機都是金融機構出事,2008年從雷曼兄弟公司破產,最後連AIG也差點倒下,這是次貸危機引發的金融海嘯。事隔15年,這次是地方型的銀行出事!其實最核心的問題是聯準會暴力升息及經濟衰退造成的利率倒掛。
謝金河說,像矽谷銀行以短天期利率吸收存款,以長天期利率放款,不久之前公布的元月Cpi6.4%,Ppi6%,核心PCE4.7%,都不如市場預期,這個時候,鮑爾跳出來示警,前財政部Larence Summers也加大口徑認為3月應升息兩碼,升息預期升高,也造成美股重挫。
他強調,經濟衰退陰影籠罩,短天期利率衝高,6個月期殖利率一度到5.306%,包括一年期,兩年期殖利率都上升到5%以上,但長天期利率卻在4%以下,這麼一來,大大衝擊抵抗力相對弱的地區銀行。
以服務矽谷風險性投資客戶為主的矽谷銀行的母公司SVBFinancial(SIVB)2021年底股價一度高達763.22美元,9日重挫60%,股價殺到剩下82.23美元,現在若增資不順利,前景堪慮,而且可能引發連鎖效應,衝擊其他地區性銀行,後續的骨牌效應,恐怕會影響3月聯準會的升息決策。
謝金河說,最近美國財政部長葉倫出來都是鴿派聲音,一個是美國已經達到31.4兆美元的舉債上限,利率拉愈高,美國壓力愈大。二是日本及中國去年都大拋美債,中國減持2018億美元,日本少2227億美元,美國國債流動性已降至歷史最低,如果利率持續上升,美國財政部可能吃不消。
也許矽谷銀行倒閉是利率政策的一個轉折點,10日美債殖利率大幅滑落,也許危機也是另一個轉機。