待美升息趨緩 外銀：日圓有望反彈

美國聯準會（Fed）進入升息循環，牽動國際金融情勢，滙豐銀行在8日提到，Fed的鷹派升息在下半年趨於緩和，近期續貶的日圓有望在第三季反彈，其它亞洲新興市場貨幣也有機會在第三季回穩。瑞士銀行同日發布展望，同樣預估年底前日圓有望反彈，但短期貶勢未止，如果美債10年期殖利率大幅上升到3.5%，日圓可能會更弱。

滙豐銀行認為，受到能源衝擊與供應鏈中斷等因素影響，全球經濟的周期雖可以延續，但成長減緩，不過通貨膨脹正在緩慢回落，這使得Fed的升息力度在下半年趨於緩和。

他們預估，美國聯邦資金利率將從當前水平再上升200個基點，到2023年3月升到2.75%至3%。

而針對近期日圓匯價屢創低點，滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲說，日本央行與Fed的貨幣政策處在分歧，使得日圓短期處在弱勢，但由於Fed鷹派升息有望放緩，這將有利日圓在第三季回穩。

范卓雲認為，在年底前，日圓有望回升到1美元兌124日圓，另外，亞洲新興市場貨幣也有望在第3季後趨穩。

瑞士銀行同日發布展望，關於日圓近期的走勢，銀財富管理投資總監辦公室說，影響因素包括：美國10年期國債殖利率升至3%以上；油價回升至120美元左右，這並不利於日本貿易條件；以及日本央行行長黑田東彥在6日發表的講話，承諾維持貨幣政策寬鬆，雖然是舊調重彈，但此番話令日圓隔夜加速走弱。

瑞銀進一步說明，短期而言，日圓下行風險來自美國（或全球）的收益率進一步上升，這將使得日圓成為利差交易的主要融資貨幣。如果美國10年期國債殖利率大幅上升至3.5%，日圓可能會跌至135或更弱。

瑞銀說，不過，隨著美聯儲放慢收緊政策的步伐，而日本央行的立場開始沒那麼鴿派，日圓今年底前還是有望反彈至124，明年中進一步走強至120。