臺2月PMI止跌回升 戰爭恐壓縮廠商利潤

中經院4日公布，2月經季節調整的製造業採購經理人指數（PMI）回升2.6個百分點來到58.8%，已連續20個月呈現擴張。中經院院長張傳章表示，俄烏戰爭主要衝擊特定地區的供應鏈，但臺灣企業在安全庫存量上都有把握，對未來景氣不用太悲觀，惟戰爭若持續延長，原物料價格續居高檔，恐壓縮廠商的利潤率。

張傳章指出，2月經季調後PMI上升2.6個百分點至58.8%，在五項組成指標中，新增訂單、人力僱用及存貨皆呈現擴張，生產也轉為擴張，而供應商交貨時間則有上升趨勢。

他進一步說明，儘管2月適逢過年與228假期，工作天數僅15天，但經季調後新增訂單指數，仍攀升6個百分點至58.6%；經季調後生產指數亦僅維持1個月緊縮，2月隨即躍升9.7個百分點轉為擴張，指數達59.5%。

若觀察六大產業，除了食品紡織產業回報PMI為緊縮外，其他產業PMI均為擴張，擴張速度前3名產業依序為：電力暨機械設備產業（55.6%）、電子光學產業（54.4%），以及交通工具產業（53.7%）。

張傳章表示，通常月份工作天數愈少，PMI指數就會下跌，但新增訂單及生產卻大幅彈升，加上製造業對於未來6個月的展望指數也續揚5.4個百分點至65.1%，是去年8月以來最快的擴張速度，反映出業者仍樂觀看待今年臺灣經濟前景。

張傳章認為，俄羅斯與烏克蘭的緊張情勢，使得部分原物料市場出現情緒性反映，國際原油價格也飆升近120美元，但戰火對臺灣供應鏈的衝擊，預期不會像過去兩年疫情影響那麼大；PMI調查雖然是俄烏戰爭開打前進行，但團隊研判衝突是期間性的戰爭，企業也都有安全庫存量，建議不用太悲觀，未來將持續觀察戰事是否會擴大或延長。

「廠商現在更關注利潤率！」他強調，製造業訂單能見度已到今年底，所以這次聚焦點並不在訂單，而是俄烏戰事推升原物料價格後，造成存貨成本上揚，將打擊廠商的利潤率。

至於2月未經季調臺灣非製造業經理人指數（NMI）則續跌2.3個百分點至51.6%，回報緊縮的4大產業依序為住宿餐飲業、運輸倉儲業、批發業，以及金融保險業。

張傳章指出，由於Omicron疫情趨緩，NMI未來6個月展望指數，從今年1月驟跌11.6個百分點至53%後，2月已回升6.5個百分點至59.5%。此外，中央流行疫情指揮中心近期考慮鬆綁商務客的入境規定，加上百貨零售業也對未來景氣表達樂觀，今年NMI有望逐漸好轉，後續變化仍視疫情發展而定。

中經院副院長王健全認為，臺灣去年經濟是以出口及投資為主，今年則要靠消費支撐，若政府沒有大幅度鬆綁防疫措施，可能對於內需服務業會比較辛苦，但如何權衡防疫與經濟發展相當重要，同時也考驗政府的智慧。